Ausblick auf die Woche: Zinsentscheidungen von Fed, BoC und BoJ im Fokus

Die Zahl der offenen Stellen in den USA (JOLTs) lag im Mai bei 7,769 Millionen, und es wird erwartet, dass die Zahl für Juni (die am 29. Juli um 1400 GMT erwartet wird) auf 7,1 Millionen fallen wird, was auf einen sich abkühlenden Arbeitsmarkt unter der restriktiven Fed-Politik hinweist. Am 30. Juli erwarten die Märkte den Q2-BIP-Blitzbericht für die Eurozone (0900 GMT), den Q2-BIP-Vorabbericht für die USA (1230 GMT), die Zinsentscheidung der BoC (1345 GMT) und die Zinsentscheidung der Fed (1800 GMT). Es wird erwartet, dass sich das Wachstum in der Eurozone auf 1,2% im Jahresvergleich verlangsamen wird, während das US-BIP voraussichtlich auf 3,5% im Quartalsvergleich ansteigen wird. Es wird erwartet, dass beide Zentralbanken die Zinssätze beibehalten werden, da sie die Inflation und die wirtschaftliche Dynamik bewerten.

Am 31. Juli wird die BoJ die Zinssätze angesichts der steigenden Inflation voraussichtlich von 0,5 % auf 0,75 % anheben (0300 GMT), während der Kern-PCE-Wert in den USA (1230 GMT) voraussichtlich nur um 0,1 % im Monatsvergleich steigen wird, was auf einen nachlassenden Preisdruck hindeutet. Den Abschluss der Woche bilden der chinesische Caixin PMI (1. August, 0145 GMT), der auf 50,8 prognostiziert wird, und die US-Arbeitslosenquote (1230 GMT), die voraussichtlich auf 4,2% ansteigen wird, was eine allmähliche Aufweichung des Arbeitsmarktes widerspiegelt. Wichtige Ergebnisse von Visa, P&G, Microsoft, Meta, Apple und Amazon sind weitere Höhepunkte der Woche.

Montag, 28. Juli 2025: Keine nennenswerten wirtschaftlichen Ereignisse

Dienstag, 29. Juli 2025: [14:00 GMT] U.S. JOLTs Job Openings June

Die U.S. JOLTs Job Openings lagen im Mai bei 7,769 Millionen, während die erwartete Zahl für Juni mit 7,1 Millionen niedriger ist. Dieser erwartete Rückgang spiegelt die Anzeichen einer Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt wider, da die anhaltende Hochzinsphase der US-Notenbank die Stimmung in der Wirtschaft und die Einstellungsaktivitäten weiterhin belastet. Die Unternehmen, vor allem in zinssensiblen Sektoren wie der Technologiebranche und dem verarbeitenden Gewerbe, werden vorsichtiger, während die nachlassende Verbrauchernachfrage und die allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit ebenfalls zu einem Rückgang der offenen Stellen beitragen. Diese Daten werden am 29. Juli um 1400 GMT veröffentlicht.

( U.S. JOLTs Job Openings Chart, Quelle: Trading Economics)

Top US-Unternehmensgewinne: Visa A (V), P&G (PG)

Mittwoch, 30. Juli 2025: [09:00 GMT] Eurozone BIP-Wachstumsrate YoY Flash Q2, [12:30 GMT] U.S. BIP-Wachstumsrate QoQ Advance Q2, [13:45 GMT] BoC-Zinsentscheidung, [18:00 GMT] Fed-Zinsentscheidung

Das BIP-Wachstum in der Eurozone lag im Jahresvergleich für Q1 bei 1,5%, während sich die Schnellschätzung für Q2 voraussichtlich auf 1,2% verlangsamen wird. Die erwartete Abschwächung spiegelt den anhaltenden wirtschaftlichen Gegenwind wider, einschließlich der gedämpften Verbraucherausgaben und der schwachen Unternehmensinvestitionen. Darüber hinaus bleibt die Auslandsnachfrage aufgrund der schwächeren Bedingungen im Welthandel, insbesondere mit wichtigen Partnern wie China und den USA, gedämpft, was die wirtschaftliche Dynamik weiter dämpft. Diese Daten werden am 30. Juli um 0900 GMT veröffentlicht.

( BIP-Wachstumsrate der Eurozone YoY Flash Chart, Quelle: Trading Economics)

Die vierteljährliche BIP-Wachstumsrate der USA (Vorabschätzung) zeigte im ersten Quartal einen Rückgang von -0,5 %, während für das zweite Quartal ein deutlicher Anstieg auf 3,5 % erwartet wird. Diese optimistische Prognose spiegelt die stärkeren Verbraucherausgaben, die robuste Arbeitsmarktlage und die Erholung der Wirtschaftstätigkeit nach vorübergehenden Störungen im ersten Quartal, wie ungünstige Witterungsbedingungen, Bestandsanpassungen oder saisonale Effekte, wider. Darüber hinaus haben die robusten Einzelhandelsumsätze und die steigende Produktion des verarbeitenden Gewerbes in den letzten Monaten die Erwartungen einer soliden wirtschaftlichen Erholung im zweiten Quartal gestützt. Diese Daten werden am 30. Juli um 1230 GMT veröffentlicht.

( U.S. GDP Growth Rate QoQ Advance Chart, Source: Trading Economics)

Die Bank of Canada (BoC) hat ihren Leitzins bei ihrer letzten Entscheidung bei 2,75% belassen, und es wird erwartet, dass auch die kommende Entscheidung am 30. Juli um 1345 GMT den Satz bei 2,75% belassen wird. Diese unveränderte Prognose spiegelt die vorsichtige Haltung der Zentralbank angesichts der Anzeichen einer nachlassenden Inflation und der gemischten Wirtschaftsdaten wider. Obwohl der Preisdruck nachgelassen hat, bleibt die BoC hinsichtlich der zugrunde liegenden Inflationstrends und des Lohnwachstums wachsam. Die Beibehaltung des Leitzinses ermöglicht es den politischen Entscheidungsträgern, die Auswirkungen der jüngsten Zinssenkungen zu bewerten und gleichzeitig eine unnötige Belastung der Haushalte und Unternehmen in einem immer noch fragilen wirtschaftlichen Umfeld zu vermeiden.

( BoC Zinsentscheidung Chart, Quelle: Trading Economics)

Die US-Notenbank hat in ihrer jüngsten Entscheidung ihren Leitzins bei 4,5 % belassen, und es wird erwartet, dass auch die kommende Entscheidung am 30. Juli um 1800 GMT bei 4,5 % bleibt. Diese unveränderten Aussichten spiegeln den datenabhängigen Ansatz der Fed wider, da sich die Inflation weiterhin allmählich abkühlt, während der Arbeitsmarkt widerstandsfähig bleibt. Da der Preisdruck zwar nachlässt, aber noch nicht vollständig verankert ist, werden die Entscheidungsträger wahrscheinlich eine abwartende Haltung einnehmen, um die kumulativen Auswirkungen der bisherigen Zinserhöhungen zu bewerten. Die Beibehaltung der Zinssätze ermöglicht es der Fed, die Risiken einer zu starken Anhebung gegen die potenziellen Schäden einer zu starken Anhebung in einem sich abschwächenden wirtschaftlichen Umfeld abzuwägen.

( Fed-Zinsentscheidung Chart, Quelle: Trading Economics)

Top US-Unternehmensgewinne: Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META)

Donnerstag, 31Juli 2025: [03:00 GMT] BoJ-Zinsentscheidung, [12:30 GMT] U.S. Core Price Index MoM June

Die Bank of Japan (BOJ) hat ihren Leitzins bei ihrer letzten Entscheidung auf 0,5% angehoben, und es wird erwartet, dass die anstehende Entscheidung am 31. Juli um 0300 GMT den Zinssatz weiter auf 0,75% erhöht. Diese erwartete Anhebung spiegelt die allmähliche Abkehr der BOJ von ihrer ultralockeren Geldpolitik wider, die durch die steigende Inflation und das stärkere Lohnwachstum angetrieben wird. Da die Verbraucherpreise weiterhin über dem 2 %-Ziel der Zentralbank liegen und die Inlandsnachfrage Anzeichen einer Verbesserung aufweist, werden die politischen Entscheidungsträger die Zinsen wahrscheinlich weiter normalisieren, um eine Überhitzung zu verhindern und die Preisstabilität zu wahren. Der Schritt signalisiert auch ein wachsendes Vertrauen in die Nachhaltigkeit der wirtschaftlichen Erholung in Japan.

( BoJ-Zinsentscheidung Chart, Quelle: Trading Economics)

Der US-Kernpreisindex (PCE) stieg im Mai um 0,2 % gegenüber dem Vormonat, während der erwartete Anstieg für Juni bei bescheideneren 0,1 % liegt. Diese erwartete Verlangsamung spiegelt die anhaltenden Anzeichen eines nachlassenden Inflationsdrucks wider, insbesondere in Kernkategorien wie Dienstleistungen und Wohnen. Da sich die Verbrauchernachfrage abschwächt und sich die Lieferketten normalisieren, dürfte sich das Preiswachstum weiter verlangsamen. Die straffe Geldpolitik der US-Notenbank spielt ebenfalls eine wichtige Rolle bei der Abkühlung der Nachfrage und verstärkt die Erwartung, dass die Kerninflation in nächster Zeit tendenziell zurückgehen wird. Diese Daten sollen am 31. Juli um 1230 GMT veröffentlicht werden.

( U.S. Core PCE Price Index MoM Chart, Quelle: Trading Economics)

Top US-Unternehmensergebnisse: Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN)

Freitag, 1. August 2025: [01:45 GMT] Caixin Manufacturing PMI July, [12:30 GMT] U.S. Unemployment Rate July

Chinas Caixin Manufacturing PMI lag im Juni bei 50,4, und es wird erwartet, dass der Juli-Wert auf 50,8 ansteigt. Diese leichte Verbesserung spiegelt einen vorsichtigen Optimismus im Hinblick auf die Stabilisierung der Produktionstätigkeit wider, die durch bescheidene staatliche Konjunkturmaßnahmen und eine sich erholende Auslandsnachfrage unterstützt wird. Die Gesamtdynamik bleibt zwar gedämpft, doch deuten die jüngsten Daten auf eine allmähliche Belebung der Produktion und der Auftragseingänge hin. Der erwartete Anstieg über die 50er-Marke, die zwischen Expansion und Kontraktion unterscheidet, signalisiert ein anhaltendes, wenn auch bescheidenes Wachstum im verarbeitenden Gewerbe. Die Daten sollen am 1. August um 0145 GMT veröffentlicht werden.

( Caixin Manufacturing PMI Chart, Quelle: Trading Economics)

Die US-Arbeitslosenquote lag im Juni bei 4,1 %, und es wird erwartet, dass sie im Juli leicht auf 4,2 % ansteigt. Dieser voraussichtliche Anstieg spiegelt die Anzeichen einer allmählichen Abkühlung des Arbeitsmarktes wider, da die Auswirkungen der restriktiven Geldpolitik der US-Notenbank die Einstellungsaktivitäten weiterhin belasten. Die Unternehmen, insbesondere in zinssensiblen Sektoren, werden angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheit vorsichtiger. Obwohl der Arbeitsmarkt nach wie vor relativ stark ist, deutet der leichte Anstieg der Arbeitslosenquote darauf hin, dass sich die Schaffung von Arbeitsplätzen verlangsamt, was im Einklang mit den allgemeinen Erwartungen einer sanften Landung der US-Wirtschaft steht. Die Daten werden am 1. August um 1230 GMT veröffentlicht.

( U.S. Unemployment Rate Chart, Source: Trading Economics)

Top US Unternehmensgewinne: Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX)