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Semaine à venir : Les annonces de taux d'intérêt de la Fed et de la BoE dans la lumière
Le lundi 5 mai 2025 sera marqué par la publication du taux d'inflation en glissement annuel de la Suisse à 06h30 GMT, lequel devrait rester faible ou diminuer légèrement. L’indice PMI des services de l’ISM pour avril suivra à 14h00 GMT, avec une baisse prévue à 49,4, signal d’une légère contraction du secteur des services. Mardi 6 mai 2025, l'IPP de la zone euro en glissement annuel sera publié à 09h00 GMT, avec une hausse attendue de 4 %, reflet de coûts énergétiques plus élevés et de contraintes au niveau de la chaîne d'approvisionnement.
Mercredi 7 mai 2025, les ventes au détail de la zone euro en glissement annuel seront publiées à 09h00 GMT, avec une baisse attendue de 0,2 %, suivies de la décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux d'intérêt à 18h00 GMT, lesquels devraient rester à 4,5 %. Le jeudi 8 mai 2025 sera marqué par la décision de la Banque d'Angleterre sur son taux d'intérêt à 11h00 GMT, avec une réduction probable à 4,25 %, et par les données des dépenses des ménages japonais en glissement annuel à 23h30 GMT, lesquelles devraient rebondir à 1,2%. Enfin, le vendredi 9 mai 2025, le taux de chômage et l'évolution de l'emploi au Canada seront publiés à 12h30 GMT, avec une légère hausse du taux de chômage à 6,8 % et un gain attendu de 12 000 emplois.
Lundi 5 mai 2025 : [06h30 GMT] Taux d'inflation suisse a/a, [14h00 GMT] Indice PMI des services de l’ISM aux États-Unis
Le taux d'inflation de la Suisse en glissement annuel était de 0,3 % en mars 2025, et pour avril, il devrait rester très bas ou diminuer légèrement. Cette attente s’explique principalement par la force du franc suisse, qui rend les importations moins chères et supprime les prix intérieurs, ainsi que par la faiblesse de la demande mondiale et le ralentissement de la croissance économique. En outre, la baisse des taux de référence hypothécaires est susceptible d'alléger les coûts des logements, atténuant encore la pression inflationniste. Ces données devraient être publiées le 5 mai à 06h30 GMT.
(Graphique du taux d'inflation suisse a/a, Source : Trading Central)
L'indice PMI des services de l’ISM aux États-Unis a atteint 50,8 en mars, alors que l'on s'attend à ce qu’il tombe à 49,4 en avril. Cette baisse anticipée suggère une légère contraction du secteur des services, probablement due au ralentissement de la demande des consommateurs, à l'augmentation des coûts d'emprunt et à l'incertitude économique persistante. La hausse des taux d'intérêt continue de peser sur l'activité des entreprises et les dépenses de consommation, tandis que les pressions inflationnistes et le resserrement des conditions de crédit contribuent également à ralentir la croissance du secteur des services. Ces données devraient être publiées le 5 mai à 14h00 GMT.
(Graphique du PMI des services de l’ISM aux États-Unis, Source : Trading Central)
Mardi 6 mai 2025 : [09h00 GMT] IPP de la zone euro a/a
L'indice des prix à la production (IPP) de la zone euro a augmenté de 3 % en glissement annuel en février, et l'on s'attend à ce que le chiffre de mars accélère jusqu’à 4 %. Cette augmentation attendue est principalement due à la hausse des prix de l'énergie et des coûts des intrants industriels, reflet des contraintes persistantes de la chaîne d'approvisionnement et des tensions géopolitiques. En outre, la résistance de la demande dans certains secteurs pourrait permettre aux producteurs de répercuter davantage de coûts sur les acheteurs, contribuant ainsi à la pression à la hausse. Ces données devraient être publiées le 6 mai à 09h00 GMT.
(Graphique de l’IPP de la zone euro a/a, Source : Trading Central)
Mercredi 7 mai 2025 : [09h00 GMT] Ventes au détail de la zone euro a/a, [18h00 GMT] Décision sur les taux d'intérêt de la Fed
Les ventes au détail de la zone euro ont augmenté de 0,3 % en glissement annuel en février, et l'on s'attend à ce que le chiffre de mars baisse légèrement à 0,2 %. Ce ralentissement modeste est probablement le reflet de la prudence des dépenses de consommation dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes et de taux d'intérêt plus élevés, qui pèsent sur le pouvoir d'achat des ménages. En outre, les signes d'incertitude économique dans l'ensemble de l'Union européenne pourraient inciter les consommateurs à privilégier l'épargne au détriment des dépenses discrétionnaires, ce qui maintiendrait la croissance des ventes au détail à un niveau modéré. Ces données devraient être publiées le 7 mai à 09h00 GMT.
(Graphique des ventes au détail de la zone euro a/a, Source : Trading Central)
La dernière décision de la Réserve fédérale relative au taux d'intérêt a maintenu le taux à 4,5 %, et la prochaine devrait également maintenir ce chiffre. Ces perspectives stables sont le reflet de l'approche prudente de la Fed, qui cherche à concilier la nécessité de contrôler l'inflation et celle de ne pas peser davantage sur la croissance économique. Les récentes données faisant état d'une inflation modérée mais d'un marché du travail encore solide, les décideurs politiques devraient maintenir les taux stables afin d'évaluer l'impact total des mesures de resserrement précédentes avant d'envisager tout nouvel ajustement.
Ces données devraient être publiées le 7 mai à 14h00 GMT.
(Graphique de la décision sur les taux d'intérêt de la Fed, Source : Trading Central)
Principaux résultats des entreprises américaines : Novo Nordisk (NVO), Uber Tech (UBER)
Jeudi 8 mai 2025 : [11h00 GMT] Décision sur les taux d'intérêt de la BoE, [23h30 GMT] Dépenses des ménages au Japon a/a
La dernière décision de la Banque d'Angleterre en matière de taux d'intérêt a fixé le taux de référence à 4,5 %, mais la prochaine décision devrait entraîner une réduction à 4,25 %. Cette réduction anticipée est le témoin des signes croissants de ralentissement économique et d'atténuation des pressions inflationnistes au Royaume-Uni. Face au ralentissement des dépenses de consommation, à l'essoufflement de la croissance des salaires et à la tendance à la baisse de l'inflation globale, les décideurs politiques chercheront probablement à soutenir l'activité économique tout en veillant à ce que l'inflation continue à se rapprocher de l'objectif des 2 %. Ces données devraient être publiées le 8 mai à 11h00 GMT.
(Graphique de la décision sur les taux d'intérêt de la BoE, Source : Trading Central)
Les dépenses des ménages japonais ont baissé de 0,5 % en glissement annuel en février, mais les chiffres de mars devraient remonter à 1,2 %. Cette reprise attendue est probablement due à l'amélioration du moral des consommateurs, soutenue par la hausse des salaires et la stabilisation de l'inflation. En outre, des facteurs saisonniers tels que le début de la nouvelle année fiscale au Japon stimulent généralement les dépenses en matière d'éducation, de logement et d'autres services, contribuant ainsi à l'augmentation des dépenses des ménages. Ces données devraient être publiées le 8 mai à 23h30 GMT.
(Graphique des dépenses des ménages japonais a/a, Source : Trading Central)
Principaux résultats des entreprises américaines : Toyota Motor (TM), Shopify (SHOP)
Vendredi 9 mai 2025 : [12h30 GMT] Taux de chômage au Canada, [12h30 GMT] Évolution de l'emploi au Canada
Le taux de chômage au Canada s'est établi à 6,7 % en mars, et on s'attend à ce que le taux d'avril augmente légèrement pour arriver à 6,8 %. Cette hausse anticipée reflète les signes d'un refroidissement du marché du travail, car le ralentissement de la croissance économique et la hausse des taux d'intérêt continuent à peser sur l'embauche des entreprises. Les entreprises de différents secteurs deviennent plus prudentes dans un contexte de baisse de la demande et de resserrement des conditions financières, ce qui entraîne une légère hausse du chômage. Ces données devraient être publiées le 9 mai à 12h30 GMT.
(Graphique du taux de chômage au Canada, Source : Trading Central)
Le Canada a connu une baisse des emplois de 32 600 unités en mars, mais on s'attend à ce que le chiffre d'avril enregistre un gain de 12 000 postes. Cette reprise attendue reflète un rebond potentiel de l'embauche, car les entreprises s'adaptent au ralentissement économique précédent et à la hausse des taux d'intérêt. Dans certains secteurs, tels que les services et le commerce de détail, qui retrouvent leur dynamisme avec une reprise de la demande saisonnière, les employeurs sont susceptibles d'ajouter des emplois, compensant ainsi les pertes du mois précédent. Ces données devraient être publiées le 9 mai à 12h30 GMT.
(Graphique de l’évolution de l’emploi au Canada, Source : Trading Central)
Principaux résultats des entreprises américaines : Enbridge (ENB), Nippon (NTTYY)
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