La semaine à venir : Les données sur l’inflation aux États-Unis, au Canada et au Royaume-Uni occupent le devant de la scène

La semaine commence avec l'élection de la Chambre haute du Japon le dimanche 20 juillet (toute la journée), un test politique majeur pour la coalition du Premier ministre Ishiba, qui risque de perdre sa majorité face au mécontentement croissant des électeurs. Le lundi 21 juillet, à 12h30 GMT, le Canada publiera son IPP en glissement annuel pour juin, qui devrait augmenter et passer à 2,5 % contre 1,2 %, en raison de la hausse des coûts des intrants et d'un CAD plus faible. Les projecteurs se tournent vers les États-Unis le mardi 22 juillet à 12h30 GMT, lorsque Powell, le président de la Fed, prononce un discours très surveillé, Dans lequel il abordera probablement l'inflation, les données sur le travail et la trajectoire des taux de la Fed.

Mercredi 23 juillet, le gouverneur adjoint de la BoJ, Uchida, devrait s'exprimer à 01h30 GMT, signalant peut-être l'orientation de la politique avant la réunion des 30 et 31 juillet. Pendant ce temps, les données sur les ventes de logements existants aux États-Unis sont attendues à 14h GMT, et devraient diminuer légèrement. Jeudi 24 juillet, le PMI composite flash du Royaume-Uni sera publié à 8h30 GMT, suivi de la décision de la BCE sur les taux d'intérêt à 12h15 GMT, qui ne devrait pas modifier le niveau actuel de 2,15 %. La semaine se termine avec des données clés, le vendredi 25 juillet : les ventes au détail au Royaume-Uni (06h GMT) devraient rebondir de 2,0 % et les commandes de biens durables aux États-Unis (12h30 GMT) devraient diminuer à 2,4 % après la forte hausse de mai.

Dimanche 20 juillet 2025 : [Toute la journée] Élection de la Chambre haute du Japon

L'élection de la Chambre haute du Japon le 20 juillet 2025 devrait être un test majeur pour la coalition LDP – Komeito du Premier ministre Shigeru Ishiba, qui risque de perdre sa majorité. Les sondages suggèrent que le bloc au pouvoir pourrait ne pas atteindre les 50 sièges nécessaires pour garder le contrôle, alors que les partis d'opposition gagnent du terrain dans un contexte de frustration de la population face à l'inflation et à la stagnation des salaires. Un échec électoral pourrait conduire à une impasse politique, affaiblir le leadership d'Ishiba et accroître l'incertitude politique, avec des implications potentielles pour la politique fiscale et les plans de taux de la Banque du Japon.

Lundi, 21 juillet 2025 : [12h30 GMT] IPP du Canada en glissement annuel pour juin

L'indice des prix à la production (IPP) du Canada a augmenté de 1,2 % en glissement annuel en mai, et le chiffre de juin devrait montrer une accélération, pour atteindre 2,5 %. L'augmentation prévue est probablement due à la hausse des coûts des intrants dans des secteurs clés tels que l'énergie, les métaux et les matériaux industriels, qui ont subi une pression à la hausse sur les prix en raison des contraintes de l'offre mondiale et d'un modeste rebond de la demande de produits de base. En outre, un dollar canadien plus faible pourrait gonfler les prix à l'importation, et contribuer de fait à la hausse des prévisions de l'IPP. Ces données seront publiées le 21 juillet à 12h30 GMT.

(Graphique de l’IPP canadien a/a, Source : Trading Economics)

Résultats des principales entreprises américaines : Verizon (VZ)

Mardi 22 juillet 2025 : [12h30 GMT] Discours de Powell, président de la Fed

Le discours de M. Powell, président de la Fed, le 22 juillet à 12h30 GMT se concentrera probablement sur son évaluation de l'économie américaine actuelle et sur les perspectives de politique à court terme de la Fed. Les marchés suivront de près les dernières informations concernant l'inflation, la situation sur le marché du travail et détermineront si les données à venir justifient une baisse ou une nouvelle hausse des taux d'intérêt. Compte tenu de ses récentes déclarations, Powell pourrait également aborder l'impact des droits de douane internationaux et de l'incertitude liée à la politique commerciale sur la dynamique de l'inflation, et réaffirmer l'approche de la Fed, qui consiste à s'appuyer sur les données pour équilibrer son double mandat.

Résultats des principales entreprises américaines : SAP ADR (SAP), Coca-Cola (KO)

Mercredi 23 juillet 2025 : [01h30 GMT] Discours de Uchida, de la BoJ, [14h00 GMT] Ventes de logements existants aux Etats-Unis.

Les observateurs de la Fed attendent le discours du gouverneur adjoint Uchida le 23 juillet à 01h30 GMT, qui sera la dernière communication publique majeure de la Banque du Japon avant sa réunion de politique générale des 30 et 31 juillet. Il est probable qu'il aborde l'évolution des perspectives de la BoJ en matière d'inflation, en particulier les pressions exercées par les coûts de l'alimentation et de l'énergie, et la manière dont les incertitudes liées aux tarifs douaniers américains pèsent sur l'économie japonaise, qui est axée sur l'exportation. Les marchés seront attentifs à tout changement de ton indiquant si la BoJ se prépare à réviser ses projections d'inflation à la hausse ou à suspendre son resserrement, compte tenu de l'inflation sous-jacente persistante et des risques externes.

Les ventes de logements existants aux États-Unis se sont élevées à 4,03 millions en mai, et le chiffre de juin devrait diminuer légèrement pour atteindre 4,00 millions. La baisse prévue reflète la pression continue exercée par les taux hypothécaires élevés, qui ont réduit l'accessibilité des acheteurs et maintenu de nombreux vendeurs potentiels sur la touche. Les stocks limités et les prix élevés des logements restent des contraintes majeures, tandis que le sentiment prudent des consommateurs dans un contexte d'incertitude économique peut également contribuer au ralentissement de la demande sur le marché du logement. Ces données seront publiées le 23 juillet à 14h GMT.

(Graphiquedes ventes de logements existants aux États-Unis, Source : Trading Economics)

Résultats des principales entreprises américaines : Tesla (TSLA), IBM (IBM)

Jeudi 24 juillet 2025 : [08h30 GMT] PMI Flash composite britannique S&P, [12h15 GMT] Décision sur les taux d'intérêt de la BCE

Le PMI Flash composite mondial S&P du Royaume-Uni s'est établi à 52,0 en juin, et l'on s'attend à ce que le chiffre de juillet baisse légèrement à 51,7. La baisse attendue reflète un léger ralentissement dans les secteurs des services et de l'industrie manufacturière, dû à une demande intérieure plus faible et à des pressions persistantes sur les coûts. L'activité des entreprises est toujours en expansion, comme l'indique une valeur supérieure à 50, mais à un rythme plus lent en raison de la prudence des dépenses de consommation, du resserrement des conditions financières et de l'incertitude entourant les perspectives économiques après l'élection. Ces données devraient être publiées le 24 juillet à 08h30 GMT.

(Graphique du PMI Flash composite britannique S&P, Source : Trading Economics)

Le taux d'intérêt directeur de la Banque centrale européenne (BCE) s'établit actuellement à 2,15 % et devrait rester inchangé lors de la prochaine décision du 24 juillet à 12h15 GMT. Cette perspective stable reflète l'approche prudente de la BCE qui surveille les progrès de l'inflation et la reprise économique dans la zone euro. Le maintien des taux permet à la BCE d'équilibrer le besoin de stabilité des prix sans resserrer excessivement les conditions financières, en particulier dans le contexte d'une croissance fragile dans certaines parties de l'Union.

(Graphiquede la décision sur les taux d'intérêt de la BCE, Source : Trading Economics)

Résultats des principales entreprises américaines : Mastercard (MA), Nestle ADR (NSRGY)

Vendredi 25 juillet 2025 : [06h00 GMT] Ventes au détail au Royaume-Uni en glissement mensuel, juin, [12h30 GMT] Commandes de biens durables aux États-Unis en glissement mensuel, juin

Les ventes au détail au Royaume-Uni ont chuté de 2,7 % en glissement mensuel en mai mais devraient rebondir de 2,0 % en juin. La forte reprise prévue reflète un rebond probable après les perturbations météorologiques du mois de mai et une augmentation de l'activité de consommation due à l'amélioration des conditions et aux dépenses saisonnières. Des facteurs temporaires, tels que les jours fériés et les événements promotionnels, peuvent également avoir soutenu les ventes de juin, tandis que la baisse de l'inflation a légèrement amélioré le sentiment des consommateurs et le pouvoir d'achat. Ces données devraient être publiées le 25 juillet à 06h GMT.

(Graphique des ventes au détail au Royaume-Uni m/m, source : Trading Economics)

Les commandes de biens durables aux États-Unis ont augmenté de 16,4 % d'un mois sur l'autre en mai, et la croissance de juin devrait ralentir fortement pour atteindre 2,4 %. La décélération attendue reflète une normalisation après le pic inhabituellement élevé du mois de mai, qui était dû à une augmentation des commandes liées à l'aéronautique et à la défense. Le chiffre de juin devrait revenir à des niveaux plus habituels, à mesure que l'investissement des entreprises de base se stabilise et que la volatilité ponctuelle des commandes de transport s'atténue. Ces données devraient être publiées le 25 juillet à 12h30 GMT.

(Graphique des commandes de biens durables m/m, source : Trading Economics)

Résultats des principales entreprises américaines : HCA (HCA), Aon (AON)