Semaine à venir : Les marchés s'attendent à ce que la BNS réduise fortement ses taux et à ce que la RBA les maintienne

La Banque de réserve d'Australie (RBA) et la Banque nationale suisse (BNS) vont toutes deux agir cette semaine ; l'une pourrait maintenir son taux et l'autre pourrait être prête à procéder à une baisse exceptionnelle de 50 points de base (pb). Les données sur l'inflation PCE aux États-Unis devraient permettre au marché de savoir si la Réserve fédérale a pris le pouls de la situation. La semaine commence par la série mensuelle des indices PMI de l'industrie manufacturière et des services.

Voici les principaux événements de la semaine :

Lundi 23 septembre : Enquêtes flash PMI

En début de semaine, l'accent est mis sur la série habituelle d'enquêtes PMI flash dans le monde entier. Les performances économiques de l'Allemagne sont particulièrement scrutées après une série de mauvais résultats qui ont culminé avec une nouvelle détérioration en août. L'indice final des directeurs d'achat (PMI) HCOB pour l'industrie manufacturière allemande est tombé à 42,4 en août, contre 43,2 en juillet. Seront également à surveiller les données françaises dans le but de voir si le regain d'activité dans le secteur des services se maintiendra après les Jeux olympiques. Des enquêtes flash sur l'industrie manufacturière et les services au Royaume-Uni et aux États-Unis sont également attendues.

Mardi 24 septembre : Réunion de la RBA

La Banque de réserve d'Australie (RBA) réduira ses taux prochainement, mais peut-être pas lors de cette réunion. Bien que les décideurs politiques devraient être informés du rapport mensuel sur l'inflation prévu pour mercredi, ils pourraient préférer attendre le rapport trimestriel de l'IPC, prévu pour le 30 octobre, avant de prendre des mesures.

Le gouverneur de la RBA, M. Bullock, a déclaré que « si l'économie évolue globalement comme prévu, le conseil ne s'attend pas à être en mesure de réduire les taux à court terme ». Toutefois, la persistance de l'inflation laisse penser qu'ils attendront encore un peu avant de commencer à assouplir leur politique. La question reste de savoir si la baisse des taux de la Réserve fédérale la semaine dernière les incitera à agir plus tôt. Si la RBA maintient sa position alors que la Fed réduit ses taux, nous pourrions assister à une nouvelle appréciation du dollar australien. Ailleurs, sont attendus le rapport Ifo du climat des affaires en Allemagne et l'enquête du Conference Board sur la confiance des consommateurs aux États-Unis.

Mercredi 25 septembre : Données sur l'inflation en Australie

Une journée peu chargée sur le plan des données économiques. Le chiffre de l'inflation de l'IPC en Australie démarre la session mais comme il vient après la décision de la RBA, il pourrait ne pas faire autant bouger les marchés que d'habitude. Les ventes de logements neufs aux États-Unis sont également à surveiller. L'événement principal pourrait être les données hebdomadaires sur les stocks de pétrole brut aux États-Unis. Les prix ont rebondi sur les creux du 10 septembre, mais le pétrole brut reste un indicateur des actifs à risque plus larges et des craintes de récession.

Jeudi 26 septembre : Réunion de la Banque nationale suisse

En introduisant une baisse de 25 points de base en mars, la Banque nationale suisse a été la première grande banque centrale à réduire ses taux. Depuis lors, une forte hausse du franc suisse et une faible inflation ont conduit à penser que la BNS pourrait être amenée à procéder à une forte baisse des taux cette semaine. MUFG, UBS et BofA font partie de ceux qui pensent que la banque centrale devrait réduire ses taux de 50 points de base afin de contenir la force du franc suisse.

Entre-temps, de nombreuses données américaines sont à surveiller. Les chiffres définitifs du PIB pour le deuxième trimestre devraient montrer une croissance de 3 %, tandis que les acteurs au marché surveilleront également les demandes hebdomadaires d'allocations chômage, les biens durables et l'indice final des prix du PIB.

Vendredi 27 septembre : Inflation au Japon, IPC flash en Espagne, PIB au Canada

Quelques données sur l'inflation au Japon devraient donner le ton de la session asiatique, les traders cherchant à savoir si le dernier IPC de base de Tokyo pourrait faire bouger l'aiguille du yen ou quelles seront les prochaines décisions de la Banque du Japon.

L'inflation de l'IPC flash espagnol et le PIB canadien sont également publiés, mais l'événement principal de la session nord-américaine est l'indice des prix PCE de base. Dans le sillage de la baisse des taux d'intérêt décidée la semaine dernière par la Fed, il s'agit de la première indication permettant de savoir si les pressions inflationnistes s'atténuent autant que l'espère la banque centrale.