藍灣資產押注日圓走強，看好日本領導層更迭與日本央行潛在升息

加拿大皇家銀行（RBC）旗下的藍灣資產管理公司（BlueBay Asset Management）已建立日圓多頭部位，押注日本領導人的更迭以及日本央行（BOJ）可能在10月升息，將推動日圓進一步走強。 藍灣首席投資官馬克·道丁（Mark Dowding）在接受採訪時表示：「我們通過做空美元建立了這個頭寸，當時美元兌日圓匯率接近150。」「我們確實認為10月（日本央行）採取行動是有可能，甚至很有可能。因此，只要小泉進次郎在自民黨領袖選舉中獲勝，現在就是做多日圓更具吸引力的時機。」 投資者認為，週二正式宣布參選自民黨領袖的日本農業大臣小泉進次郎，比其潛在競爭對手高市早苗更支持加息——後者被認為傾向於寬鬆貨幣政策和擴張性財政政策。 日本執政聯盟中的最大政黨自民黨，將在10月4日舉行領袖選舉。此前，日本首相菅義偉在7月選舉慘敗後決定辭職。

藍灣資產的日圓預測

藍灣預計，美元兌日圓匯率短期內將向140波動，中期公允匯率更接近135。過去三個月，日圓是十國集團（G10）中兌美元表現最差的貨幣，累計貶值了0.8%。

對日圓的看法分歧

藍灣的觀點與對沖基金形成對立。截至9月2日，對沖基金已連續第四週增加日圓空倉。美國銀行和匯豐銀行的策略師也認為，日圓兌美元匯率將進一步貶值。 這家總部位於倫敦的公司在過去一個月增持了日圓頭寸，原因是日本央行行長植田和男及其他理事會成員的表態顯示，若政治風險不打亂進程，政策正常化仍將按計劃推進。 據媒體報導稱，無論政治局勢如何波動，日本央行今年都可能再次加息，此後交易員加大了對日本央行新一輪緊縮政策的押注。隔夜指數互換（OIS）當前定價顯示，年底前日本央行加息的概率約為60%。市場預期，日本央行將在本週的政策會議上，維持0.5%的基準利率不變。

日本債務市場

日本的政治和財政不確定性推高了超長期國債收益率，本月早些時候30年期國債收益率一度觸及3.285%的歷史新高。在道丁看來，這一水平「就絕對收益而言」具有吸引力。 藍灣目前在日債交易中，建立了「做多30年期日本國債、做空10年期日本國債」的頭寸。今年早些時候，該公司已了結了持有的長期日債空倉。 道丁表示，若小泉進次郎贏得自民黨領袖選舉，且日本央行後續落實加息（這會讓他「相信政策制定者在採取正確舉措控制通膨」），他將考慮轉向「做多長期日債」策略。 日本央行將在本週五公佈利率決議，而在此之前，美國聯準會政策委員會將召開會議，市場普遍預測其將降息25個基點。

影響日圓走勢的其他因素

除了日本國內的政治和貨幣政策因素外，全球經濟狀況和地緣政治風險也可能影響日圓走勢。例如，全球經濟衰退可能會導致投資者尋求避險資產，從而提振日圓。此外，地緣政治緊張局勢也可能導致日圓走強。 對於希望投資日圓的投資者來說，重要的是要仔細考慮這些風險因素。沒有任何投資是沒有風險的，在做出任何投資決定之前，進行自己的研究非常重要。