文章要點
- 市場預期與聯準會對2026年底利率的預測。
- 聯準會謹慎的原因：通貨膨脹和勞動力市場。
- 聯準會理事會的潛在變動及其對貨幣政策的影響。
- 聯準會在2026年面臨的經濟挑戰：關稅、消費者支出和勞動力市場。
- 對於降息步伐和幅度的不同看法。
2026年預期分歧：聯準會 vs. 市場
金融市場似乎已經為2026年編寫了劇本：聯準會平穩地進行一系列降息，讓投資者在經歷數十年來最激進的緊縮週期後得以喘息。交易員和分析師普遍預期，到2026年底，利率將降至2.75%至3.0%的範圍，遠低於目前的4%至4.25%的範圍。然而，聯準會並不認同這種樂觀的看法。
聯準會的謹慎：通貨膨脹和勞動力市場
儘管市場預期利率將呈現明顯的下降趨勢，但聯準會官員描繪的圖景更加複雜，降息步伐較慢，每次降息之間間隔時間較長。這種謹慎反映了他們履行“充分就業和物價穩定”雙重使命的承諾。他們的預測表明，核心通貨膨脹率將維持在2%的年度目標之上，而失業率將徘徊在4.4%左右。這些情況並不支持大幅且快速的降息。
聯準會理事會的潛在變動
2026年聯準會理事會的成員組成將發生重大變化，這可能會對貨幣政策的方向產生相當大的影響。 傑羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 擔任聯準會主席的任期將於 2026 年 5 月結束，他可能會由川普總統任命的新主席接任。 此外，有關州長麗莎·庫克 (Lisa Cook) 任期的持續法律糾紛也帶來了進一步的不確定性。 人事的這些變化可能會導致央行內部政策觀點的轉變。
眼前的經濟挑戰
聯準會在 2026 年面臨多項經濟挑戰，這些挑戰可能會使貨幣政策決策複雜化。 關稅繼續對通貨膨脹構成風險，而消費者支出雖然強勁，但已顯示出放緩的跡象。 勞動力市場也是一個令人擔憂的問題，失業率上升，裁員人數增加。 這些因素可能會影響降息的步伐和幅度。
“降息、暫停和重新評估”的情景？
聯準會可能會採取更謹慎的“降息、暫停和重新評估”的方法，而不是市場預期的持續寬鬆週期。 這種策略將使他們能夠評估每次降息對通貨膨脹和增長的影響，然後再採取進一步的行動。 聯準會和市場之間在預期上的這種分歧是來年值得關注的關鍵主題，因為如果樂觀的預測沒有實現，可能會導致市場波動和投資者失望。
