在全球經濟局勢動盪的背景下，黃金作為一種無息資產，近期展現了強勁的反彈力道。周一，受美國經濟數據表現疲軟影響，美國國債收益率下滑，為黃金價格提供了上漲動力。與此同時，美元匯率也因市場對美國政策的疑慮而走弱，根據摩根大通的分析，投資者因應川普政府的政策方向，持續拋售美國相關資產，使得美元當日下跌0.5%。這一變化讓以美元計價的黃金對國際買家來說更具吸引力，進一步推升了金價。

道明證券的大宗商品策略師Daniel Ghali指出，市場目前正顯現出拋售壓力逐步減弱的初步跡象。他認為，黃金的下行風險已大幅降低，尤其是西方投資者，包括自由裁量交易員與宏觀基金，在金價先前上漲的最後階段普遍持倉不足，這意味著賣壓有限，金價的上揚正是反映了這一點。這種觀點為當前的市場情緒提供了一個合理的解釋，也讓投資者對黃金的後市表現抱持一定信心。

自川普政策引發貿易戰以來，市場對避險資產的需求顯著增加，黃金因而受益匪淺。近幾個月來，金價屢創新高，一度衝破每盎司3500美元大關，雖然上週稍有回落，但其整體趨勢仍備受矚目。川普曾公開表示，美國與中國的關係已有進展，然而中方多次否認雙方正進行貿易談判，這使得市場對政策的不確定性更加敏感。City Index與FOREX.com的市場分析師Fawad Razaqzada認為，除非看到明確的貿易協議，而非川普政府一再的口頭表態，否則黃金再創新高的可能性不容小覷。

美國主導的貿易戰持續升溫，其影響充滿變數，交易員們正密切關注全球經濟前景。本週，美國將陸續公布就業、通膨與經濟成長等關鍵數據，這些報告將為評估川普關稅政策的實際後果提供更多線索。周一，達拉斯聯邦儲備銀行發布的報告顯示，得克薩斯州的製造業活動指標明顯惡化，企業高層甚至以「混亂」與「瘋狂」來形容白宮政策帶來的衝擊。這不僅反映了當前經濟環境的複雜性，也凸顯了市場對未來的擔憂。

路透社的一項民調進一步揭示，大多數經濟學家認為，今年全球經濟陷入衰退的風險正不斷升高，其中不少人指出，川普的關稅政策已對企業信心造成顯著打擊。除了貿易戰的影響，川普政府與聯準會之間的緊張關係也刺激了避險情緒。今年以來，黃金價格累計漲幅已超過25%，這不僅得益於市場預期全球經濟放緩，還受到黃金ETF資金流入、各國央行增持黃金，以及中國投機需求的支撐。值得注意的是，儘管中國作為全球最大的黃金消費國，其實物需求有所下滑，但投機性買盤仍為金價提供了額外的推動力。

在美國經濟數據密集公布前，交易員對美元與黃金的走勢似乎採取觀望態度，避免做出明確的方向性判斷。根據Fxstreet分析師的技術觀點，黃金周一試圖突破失敗後，再次測試日線圖上已維持三週的上升通道下緣，存在向下破位的風險。然而，由於14日相對強弱指標（RSI）仍位於中線之上，短期內的下跌可能迅速引發買盤介入，為金價提供支撐。

從技術面來看，若黃金要確認跌破上升通道，周二收盤價必須低於3300美元的趨勢線支撐位，下一個關鍵支撐位則位於3260美元。若進一步失守，黃金可能迎來更大跌勢，潛在目標指向2975美元，也就是今年4月初漲勢的起點。在此之前，21日簡單移動平均線（3215美元）與50日簡單移動平均線（3068美元）將成為多頭的重要防守線。反之，若多頭成功守住3300美元支撐，金價勢必反彈至3370美元的阻力位，若能穩步上行，後續目標將指向3400美元，甚至挑戰3500美元的歷史高點。

總體而言，黃金市場正處於多重因素交織的關鍵時刻。貿易戰的不確定性、全球經濟前景的變化，以及技術面上的支撐與阻力，都在影響著金價的短期走勢。對於關注黃金市場的讀者來說，密切觀察本週的經濟數據與政策動向，將有助於更清晰地把握未來的市場脈動。

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