黃金價格逼近 3800 美元：機構投資者是否仍在觀望？

週一，黃金價格延續漲勢，逼近每盎司 3800 美元。 這波漲勢歸因於強勁的實物需求和持續的經濟不確定性，進一步鞏固了黃金作為避險資產的吸引力。

缺乏「投機狂熱」暗示仍有上漲空間

儘管黃金價格接近歷史高點，但一項針對機構投資者的關鍵調查顯示，尚未形成「投機狂熱」。 這意味著近期黃金價格可能仍有上漲空間。

機構投資組合中黃金配置比例為零

美國銀行全球基金經理調查的最新數據顯示，39% 的基金經理表示，其投資組合中黃金配置比例仍為零。 儘管這一比例較 8 月的 47% 有所下降，但仍表明黃金存在顯著的未開發投資潛力。

中國強勁需求支撐價格

這波黃金漲勢的主要支撐來自主要市場的強勁實物需求和「避險資金流入」。 在全球最大的黃金消費國中國，7 月非貨幣黃金進口量飆升至 104 噸，遠高於五年平均值。

預計印度在節慶季節需求將反彈

同時，隨著節慶季節的開始，預計印度對黃金的需求將反彈。 Aspect Bullion & Refinery 首席執行官 Darshan Desai 表示，「隨著印度的 Navratri 到來，國內市場預計將出現一波買盤。」

持續的經濟不確定性支撐黃金價格

Desai 補充說，「持續的全球經濟不確定性將為黃金價格提供持續的支撐。」 其他市場專家也同意這一點，保持樂觀態度，表明投資策略可能正在發生重大轉變。

預測黃金將達到 4000 美元

Goldmoney 創始人 James Turk 已將黃金的短期目標價設定為每盎司 4000 美元。 經濟學家 Peter Schiff 呼應了這一樂觀預測，他指出，摩根士丹利已調整了其經典的「60/40」投資組合（通常為 60% 股票和 40% 債券）以納入黃金，他認為這相當於對美國國債發布「賣出評級」。

大型機構是否會加入漲勢？

目前，實物買家和長期策略師正在推高黃金價格。 市場正在密切關注大型機構何時會加入這波漲勢。

影響黃金價格的因素：超越避險地位

雖然經濟不確定性無可否認地推動了黃金作為避險資產的吸引力，但必須承認影響其價格的其他因素。 這些包括： * **通貨膨脹：** 黃金通常被視為對沖通貨膨脹的工具，可以在貨幣購買力下降時保值。 * **利率：** 一般來說，較高的利率會對黃金產生負面影響，因為它們會增加持有無收益資產的機會成本。 然而，實際利率（經通貨膨脹調整後）是一個更準確的指標。 * **貨幣波動：** 美元走軟（通常以美元計價）會使持有其他貨幣的買家更具吸引力。 * **地緣政治風險：** 不斷升級的地緣政治緊張局勢通常會導致投資者尋求像黃金這樣的避險資產，從而推高需求和價格。 了解這些因素可以更全面地了解推動黃金價格的力量。