近期，現貨黃金維持反彈走勢，目前金價位於2918美元/盎司附近。受美聯儲降息預期推遲及特朗普可能宣佈對等關稅計劃的影響，市場避險情緒上升，推動金價上漲。本文將深入分析影響黃金價格的宏觀經濟因素、市場預期及技術面走勢，幫助投資者更好地把握黃金市場的投資機會。
美聯儲降息預期推遲至2025年12月
近期公佈的美國1月消費者物價指數（CPI）高於市場預期，推動美聯儲降息預期推遲至2025年12月。
- CPI數據超預期：美國1月CPI同比增長3.0%，高於預期的2.9%；核心CPI（剔除食品和能源）同比增長3.3%，也高於預期的3.1%。這些數據表明美國通脹壓力持續，遠高於美聯儲2%的目標。
- 市場預期轉變：受此影響，美國國債市場反映出降息預期推遲的情況。10年期美債收益率升至4.66%，2年期美債收益率達到4.38%。市場現預計美聯儲僅可能在2025年12月進行一次25基點的降息。此前市場曾預期2025年年中開始降息，但由於通脹壓力高企，預期已大幅推遲。
美聯儲主席鮑威爾強調，雖然通脹正逐步下降，但尚未達標，因此短期內將保持貨幣政策的限制性。這表明美聯儲在未來一段時間內將維持高利率，以遏制通脹，對黃金構成一定的支撐。
市場對降息預期降溫
隨着CPI數據高於預期，市場對美聯儲降息的預期大幅降溫，部分經濟學家甚至認為加息仍有可能。
- 美國銀行經濟學家 認為，CPI數據強化了他們對美聯儲降息週期已經結束的判斷，甚至不排除再次加息的可能。
- Roger Landucc（Alphamatrix Finance 合夥人） 表示，在當前通脹壓力下，美聯儲難以找到合理的降息理由。
- Guy LeBas（Janney Montgomery Scott 首席固定收益策略師） 指出，目前的數據不支持降息，美聯儲可能繼續保持貨幣政策的緊縮性。
在降息預期推遲及加息風險上升的背景下，美元走強可能對黃金價格構成壓力，但避險需求仍支撐金價走勢。
地緣政治風險與市場避險情緒
特朗普對等關稅計劃引發市場對貿易戰的擔憂，進一步推動黃金作為避險資產的需求。
- 對等關稅計劃：特朗普可能於週四簽署行政令，宣佈對等關稅，此舉可能引發貿易戰，加劇市場避險情緒，支撐金價上漲。
- 避險情緒推動金價：由於對關稅戰的擔憂，黃金仍處於「逢低買入」的交易模式。週三北美時段，受避險需求提振，金價自日內低點暴漲45美元，收於2903.73美元/盎司。
投資者還需關注美國生產者物價指數(PPI)數據，以尋找美聯儲政策立場的進一步線索，這可能影響無息黃金的價格走勢。
技術面分析：關鍵支撐與阻力位
根據FXStreet高級分析師Dhwani Mehta的技術分析，黃金短期內具備上行潛力，但也面臨關鍵阻力和支撐位的挑戰。
支撐阻力位
關鍵阻力位：
- 若金價收盤於2910美元/盎司上方，將進一步上漲，下一個目標為2943美元/盎司（歷史高位）。
- 若突破2943美元/盎司，可能引發新一輪上漲行情，需關注市場情緒及基本面消息。
關鍵支撐位：
- 若金價跌破21週期SMA（2897美元/盎司），可能進一步下探50週期SMA（2866美元/盎司）及100週期SMA（2816美元/盎司）。
- 黃金買家的最後一道防線位於100週期SMA，若跌破此位置，金價可能進一步走弱。
技術指標方面：
- RSI相對強弱指數：保持在中線上方，目前約63.50，顯示金價具備上行潛力。
- 移動平均線：金價成功收復21週期SMA，推動金價逐步回升，若能維持在2910美元/盎司上方，後市有望進一步走高。
後市觀察重點
- 特朗普對等關稅計劃進展：若特朗普簽署行政令並引發貿易戰，避險情緒可能進一步推動金價上漲。
- 美國PPI數據公佈：作為通脹先行指標，PPI數據將影響市場對美聯儲政策的預期，進而影響黃金走勢。
- 美聯儲貨幣政策方向：若市場繼續預期美聯儲將推遲降息甚至再次加息，則美元走強可能對黃金構成壓力。
- 技術面關鍵位：2910美元/盎司和2897美元/盎司為短期關鍵技術位，需關注金價是否能有效突破或守穩。
總結
綜合宏觀經濟因素及技術面分析，黃金目前維持反彈走勢，市場避險情緒與技術指標均支撐金價進一步上漲。然而，美聯儲貨幣政策走向及特朗普對等關稅計劃的不確定性，可能帶來較大波動風險。建議投資者密切關注關鍵經濟數據及市場動態，靈活調整投資策略。
投資建議：若金價突破2910美元/盎司，可考慮適度加倉，但需設置止損位；若跌破2897美元/盎司，則應謹慎觀望，以防進一步下行風險。
在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。
過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息，不應被視為投資建議。
