特斯拉第二季交車量：在下滑中看到一線曙光

週三的數據顯示，特斯拉（TSLA.O）第二季交付了384,122輛汽車，較2024年第二季的444,000輛下降了13.5%。然而，這一數字略高於華爾街普遍預期的約386,000輛。 雖然這標誌著該公司有史以來最大的季度降幅，但優於預期，也高於2025年第一季的337,000輛。在報告發布之前，分析師的最新預測範圍約為355,000輛。

市場的正面反應

與預期相反，特斯拉的股價週三上漲5%，至315.65美元。 Wedbush分析師Dan Ives將這種表現描述為“鬆了一口氣”，並指出結果好於預期。 Ives維持“優於大盤”的評級，目標價為500美元。 William Blair分析師Jed Dorsheimer也表達了類似的看法，同樣發布了“優於大盤”的評級，但沒有提供具體的目標價。

數據發布前的好壞參半的預期

鑑於本季度中期銷售數據不佳，大多數投資者都準備迎接更糟糕的結果。根據花旗分析師Jeff Chung追踪的每週數據，特斯拉4月和5月在歐洲的銷量同比下降了約37%。在中國，季度銷量同比下降了10%以上。

品牌挑戰

此外，馬斯克在川普政府中的立場疏遠了一些具有環保意識的左傾核心買家。特斯拉管理層在4月的第一季度財報電話會議上也承認，該品牌面臨挑戰，貿易緊張局勢導致一些亞洲消費者避免購買美國產品。

展望未來

儘管如此，第二季的交車數據還是讓人鬆了一口氣。 2025年第二季的最初預期高達約500,000輛，但由於第一季同比下降13%且未達到華爾街的預期，因此迅速下調了預期。在第二季之前，這種同比下降是自2012年推出Model S轎車以來最糟糕的一次。

股價波動

在週三之前，特斯拉的股價連續下跌了六個交易日，累計跌幅近14%。然而，特斯拉的短期股價走勢歷來難以預測：在第一季度交車數據令人失望之後，由於馬斯克宣布將減少他在華盛頓的時間並將更多時間花在特斯拉上，該股股價上漲了5.3%。

馬斯克持續領導的重要性

投資者認為馬斯克“留在駕駛座上”是一個關鍵因素。 Ives認為，“只要他繼續掌舵，我們相信特斯拉將在未來幾年走上加速成長的道路，預計在Model Y改款週期後，2025年下半年交車量將會增加。” 特斯拉最近更新了其最暢銷的Model Y，這通常會導致銷售疲軟，因為買家會等待新款。

即將發布的財報

隨著交車數據塵埃落定，第二季的財報將於7月23日發布。根據FactSet的數據，華爾街目前預計每股收益（EPS）為44美分，低於2024年第二季的52美分。在今年年初，分析師對本季度每股收益的預估約為85美分。穩健的交車表現表明，對每股收益的調整不太可能過於劇烈。

生產和庫存

特斯拉本季度生產了410,244輛汽車，導致庫存增加，這將影響現金流，並可能在未來幾個月影響定價。該公司還交付了9.6吉瓦時的儲能產品，高於2024年第二季的9.4吉瓦時，但低於第一季的10.4吉瓦時。繼汽車之後，固定儲能是特斯拉的第二大業務。

關於新型號的更新

投資者也期待公司對即將推出的新型號進行更新。特斯拉汽車工程副總裁Lars Moravy在第一季財報電話會議上表示：“我們仍然計劃在今年推出新型汽車。”然而，關於新型號的細節很少，投資者希望它能為銷售成長注入新的動力。