歐洲央行在全球經濟疑慮中暫停降息

歐洲央行 (ECB) 週四決定維持其主要利率不變，維持在 2% 的水平，等待歐盟與美國貿易關係前景更加明確的信號。經濟學家普遍預期此一決定，歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 上個月表示，歐洲央行已「接近完成」其最新的降息週期，強烈暗示決策者將轉向「觀望」策略。

歐洲央行強調其「逐次會議」方針，不預先設定利率路徑，並確保所有決策都基於最新的數據。「國內物價壓力持續緩解，工資增長放緩，」歐洲央行週四表示。它補充說，歐元區經濟「迄今為止，在全球充滿挑戰的環境中，總體上已證明具有韌性」，部分原因是先前的降息。

消息發布後，歐元兌美元匯率保持相對穩定。

分析歐洲央行的決策

歐洲央行週四的決策標誌著一年來首次沒有降低利率。上個月的降息是自央行及去年九月以來的連續第七次調整，使利率降至 2022 年 12 月以來的最低水平。

今年六月，歐元區的年化通膨率已降至歐洲央行 2% 的中期目標。

在週四的聲明發布後，根據交換市場隱含的水平，交易員仍然預期今年下半年將再次降息 25 個基點，將利率降至 1.75%。

MHA 經濟顧問喬·內利斯 (Joe Nellis) 在致客戶的報告中表示，歐洲央行暫停進一步降息的決定是審慎之舉。他指出，歐洲央行在聲明中提到全球貿易爭端帶來的不確定性，暗示決策者可能確實會在九月再次降息。「儘管如此，我們現在『幾乎』已接近歐洲央行的終端利率水平，這是一種審慎且合理的做法。」

美國與歐盟的貿易緊張關係

美國總統唐納·川普 (Donald Trump) 本月威脅說，如果貿易談判失敗，將從 8 月 1 日開始對歐盟進口商品徵收 30% 的「對等」關稅。

然而，根據知情人士透露，貿易夥伴正接近達成一項協議，該協議將對運往美國的歐洲商品徵收 15% 的關稅。

歐盟強調，其首要任務是與華盛頓談判達成協議，但也在準備反制措施，以便在談判失敗時部署。此類舉動可能會推高貨幣集團的通膨並阻礙增長。

焦點轉向拉加德的記者會

市場焦點現在轉向拉加德總裁稍後的記者會，預計她將面臨關於未來是否會進一步降息、歐元匯率的強弱以及關稅影響的密集提問。

分析師威廉·霍羅賓 (William Horobin) 指出，歐洲央行簡短的聲明確實傳達出對經濟形勢信心有所增強的信號。聲明稱，在全球挑戰之下，「經濟迄今為止總體上已證明具有韌性」，而在上次會議中，這種「韌性」更多是未來的一種預期。當時，歐洲央行表示，更高的實際收入、穩健的勞動力市場和有利的融資條件「應能支持經濟的韌性」。這很可能成為拉加德即將舉行的記者會上的討論重點。