避險基金建議在股市下跌恐懼中進行避險
包括高盛集團和城堡證券在內的多家交易機構建議客戶購買廉價的避險工具，以防範美國股市潛在的損失。此建議發布之際，一系列風險正籠罩著市場創紀錄的漲勢。
為何現在避險？
目前，在穩健的財報季和貿易協議的簽署推動下，主要股指正在飆升。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX），通常被稱為華爾街的“恐慌指數”，已跌至2月份以來的最低水平。標準普爾500指數自4月8日以來已上漲28%。
這種環境使得對沖股市下跌的成本相對較低。在追蹤標準普爾500指數的交易所交易基金（ETF）中，對沖未來一個月10%下跌的成本，相對於保護10%上漲的成本，已處於1月份以來的最低水平。
迫在眉睫的風險
高盛的交易部門在一份給客戶的報告中指出，鑒於目前的情況，市場使得租用避險工具變得異常容易。 這項建議是在可能削弱市場熱情的幾個事件即將到來之際提出的：
- 聯邦儲備委員會的決議： 聯邦儲備委員會預定於7月30日發布下一次利率決議，這可能會影響投資者的情緒。
- 貿易期限： 美國還面臨與墨西哥和加拿大等主要夥伴的關稅期限。 停滯的談判可能會重新點燃貿易緊張局勢。
- 非農業就業報告： 下週發布的7月非農業就業報告將嚴重影響聯準會在未來幾個月的政策決定。
- 大型科技公司盈利： 包括英偉達在內的主要科技公司也即將公布重要的盈利結果，這可能會推動更廣泛的市場。
互相矛盾的觀點
儘管存在這些擔憂，但也有理由相信目前的漲勢可能會持續。 城堡證券的股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner表示，散戶交易者可能會提供支持。 美國銀行的John Tully認為，如果聯準會確定關稅並未推動通貨膨脹或阻礙經濟增長，那麼9月份的降息可能會推動進一步的增長。
策略與建議
美國銀行的John Tully建議購買8月22日到期的標準普爾500指數賣權。 該策略旨在捕捉市場對聯準會在傑克遜霍爾舉行的年度經濟研討會的反應。
摩根大通的股票衍生品銷售團隊（由Ilan Benhamou領導）建議客戶購買8月1日到期的賣權，以對沖與關稅期限和7月非農業就業報告相關的潛在股市下跌。
Rubner指出，隨著股市持續上漲，系統性基金的多頭部位正接近高點。 他預計這些基金很快就會“放鬆油門”。 他還敦促投資者考慮在9月份到期的避險工具，以防範潛在的宏觀事件。
歷史背景
Rubner指出，追溯到1928年的歷史數據顯示，9月歷來是美國股市表現最差的月份。
結論
在不確定的環境中，避險策略為投資者提供了一種管理風險和保護其投資組合的方法。 在做出任何投資決定之前，諮詢財務顧問並進行徹底的研究至關重要。
