獲利了結還是加碼進場？

隨著美國股市即將迎來罕見的連續六個月上漲，投資者正處於十字路口。他們應該將獲利變現，還是加倍下注？ 彙編數據顯示，標準普爾500指數已連續125個交易日在其50日移動平均線上方交易，這是自2011年以來最長的持續時間。在過去30年中，該基準指數僅超過此記錄三次。 雖然漲勢很少僅僅因為持續時間過長而結束，但自4月初以來，該指數的大幅上漲為其市值增加了17兆美元，這使得估值看起來過高，市場定位也處於高位。 然而，多頭受到歷史數據的支持，因為11月傳統上是美國股市表現最佳的六個月的開始。問題是，在經歷了自1950年代以來表現最佳的六個月漲勢之一後，這些年終漲幅是否已被市場提前消化？ Janney Montgomery Scott的技術策略師兼研究副總監Dan Wantrobski認為，標準普爾500指數在12月底之前面臨高達10%的下行風險。他說：「我們再次處於拋售的危險區域。在這一點上，任何下跌都不會太嚴重。但如果近期沒有回調，它可能會在明年上半年引發更嚴重的修正，因為交易員最終會希望消除頂部的泡沫。」 對於Wantrobski和其他監控每日平均值和其他指標以衡量股市動能的技術分析師而言，標準普爾500指數持續在其支撐線上方交易發出穩定而強大的訊號。 在2011年，在一場重大的債務上限鬥爭中，標準普爾500指數連續130個交易日保持在其50日移動平均線上方。如果目前的125天上漲持續到下週三，它將成為本世紀第二長的上漲，僅次於2007年2月創下的149天記錄。 在此之前，從1995年1月到1996年1月，隨著網路泡沫的開始，該指數創下了257天的連漲記錄——根據追溯到1928年的數據，這是其有史以來最長的一次。 當然，未來幾天對股市至關重要，因為主要科技公司將公佈季度收益，聯準會將做出利率決定。聯準會的會議後聲明預定於北京時間週四凌晨2點發布，投資者將仔細研究主席鮑威爾半小時後的講話，以尋找有關聯準會未來幾個月政策走向的線索。 隨著財報季的深入，投資者也在關注公司高管對今年最後幾個月的預測。本週是財報季最繁忙的一週，超過40%的標準普爾500指數公司將公佈業績，其中包括週三收盤後的微軟(MSFT)、Alphabet (GOOGL) 和Meta (META)，以及週四的蘋果(AAPL) 和亞馬遜(AMZN)。 在美國股市的另一個關鍵技術指標——200日移動平均線正接近歷史極端水平，顯得過度擴張——之際，人們對主要科技公司的估值越來越擔憂。該指數目前比其6097點的長期支撐位高出13%。數據顯示，從歷史上看，如此大的差距預示著拋售的發生，就像2011年、2018年和2021年發生的那樣。 2024年7月，該基準指數一度比該平均值高出15%，隨後日元套利交易的平倉擾亂了金融市場，引發了短暫的夏季暴跌。 然而，Evercore ISI的技術分析主管Rich Ross認為，警鐘尚未完全敲響。他說，近年來，標準普爾500指數的交易價格通常比其200日移動平均線高出10%以上。這種差距通常伴隨著盤整期，最終推動股市創下新高。 Ross也對季節性模式感到樂觀。根據彙編數據，在過去30年中，標準普爾500指數在11月的平均漲幅約為2.5%，是平均表現最強勁的月份，而其他11個月的平均漲幅為0.6%。 Ross表示：「對股市多頭來說，好消息是，即使標準普爾500指數創下歷史新高，情緒和倉位仍然有些看跌——這是因為揮之不去的貿易戰擔憂和對潛在信貸緊縮的恐懼。」他對標準普爾500指數的年終目標價為7400點，意味著該指數將較週二收盤價上漲7.4%。 「有看漲和看跌的理由，但現在，很難與這波漲勢作對。」