今年初，美國標普500指數（S&P 500）在短短22天內從歷史高點跌入修正區間（下跌超過10%），遠快於歷史平均的75天，顯示市場對經濟前景的極大不安。根據瑞銀財富管理（UBS Wealth Management）的數據，這種快速回檔反映了美國貿易政策劇烈變動所帶來的挑戰，特別是川普總統上任後的貿易戰措施。關稅政策不僅影響實體商品貿易，也可能波及整體經濟成長，進而衝擊股市表現。
在此背景下，雲端與軟體服務公司因其商業模式較少依賴實體商品，成為市場矚目的焦點。Wedbush分析師Dan Ives指出，像Alphabet（谷歌母公司）與CrowdStrike這樣的企業，因專注於數位服務而非實體產品，較能抵禦關稅影響。然而，必須強調的是，股市不存在絕對安全的投資標的。若關稅政策重創經濟成長，這些公司股價仍可能面臨壓力。本文將深入探討Alphabet與CrowdStrike的業務優勢、市場潛力與當前估值，幫助讀者更全面理解其在動盪市場中的定位。
Alphabet旗下的谷歌（Google）憑藉其在數位廣告與雲端服務的強勢地位，成為科技行業的領頭羊。在數位廣告領域，谷歌搜尋與YouTube等平台使其成為全球最大的廣告科技公司。儘管在開放網路的廣告市場份額略有下滑，eMarketer預測，谷歌憑藉生成式人工智慧（AI）的技術優勢，其搜尋廣告市場份額將在2026年前穩步增長。
同時，谷歌雲端（Google Cloud）在全球公共雲市場排名第三，僅次於亞馬遜（AWS）與微軟（Azure）。根據Synergy Research的數據，2024年第四季，谷歌雲在基礎設施與平台服務的市場佔比從前一年的11%提升至12%。雖然短期內難以超越領先者，但隨著AI需求的快速成長，谷歌雲有望持續擴大市場份額。Forrester Research近期更肯定了谷歌在AI基礎模型與平台上的領導地位。
2025年第一季，Alphabet交出了亮眼的財報，營收與獲利均大幅超越市場預期。總營收年增12%至900億美元，其中雲端服務的銷售成長尤為突出。營運利潤率提升2個百分點，淨利潤更飆升49%，每股稀釋盈餘達2.81美元。執行長Sundar Pichai表示，AI產品在廣告與雲端業務的應用是業績強勁的主因。
市場分析師預估，Alphabet的盈餘至2026年將以年均7%的速度成長，以目前18倍本益比的估值來看，股價具備吸引力。然而，這可能低估了公司的潛力。數位廣告與雲端市場預計分別以14%與20%的年均複合成長率擴張至2030年。此外，過去六季，Alphabet的每季盈餘平均超出共識預期14%，顯示其成長動能可能被低估。
Alphabet在AI技術的深厚積累，使其在廣告與雲端市場具備長期競爭優勢。對於希望在動盪市場中尋找穩健標的的投資者，Alphabet目前的估值與成長前景提供了相對合理的切入點。然而，投資者仍需關注全球經濟放緩或監管風險對其業務的潛在影響。
CrowdStrike專注於網路安全，其平台整合了30個軟體模組，涵蓋終端安全、雲端安全、身份保護與安全資訊與事件管理（SIEM）等多個領域。在終端安全（保護桌面、筆電與伺服器等設備）市場，CrowdStrike穩居領導地位，同時在其他細分市場也表現出色。
除了軟體解決方案，CrowdStrike的託管檢測與回應（MDR）服務備受業界肯定。這項訂閱服務讓企業能將安全營運外包給專業團隊，特別在全球網路安全人才缺口高達480萬人的情況下，滿足了許多企業的需求。執行長George Kurtz強調，公司擁有業界「最豐富的數據」，這使其AI模型在偵測與阻止網路攻擊方面更具效率。
儘管CrowdStrike在技術與市場地位上表現出色，管理層近期給出的財測卻顯示本財年盈餘將下降14%，主要因行銷與AI產品開發的一次性前期投資。這些投資預計在下半年開始產生回報，盈餘有望在下一財年恢復成長。投資者需密切關注未來幾季的財報，以確認這些投資的成效。
由於短期盈餘波動，評估CrowdStrike的估值時，市銷率（PS）比市盈率（PE）更具參考價值。目前股價為27倍市銷率，高於過去三年的平均21倍，顯示估值偏高。對於長期投資者（3至5年），當前價格或許仍有吸引力，但若能等待更低的價格切入，可能更為穩妥。
網路安全是數位化時代的核心需求，隨著企業對雲端與遠端工作的依賴加深，CrowdStrike的市場潛力不容小覷。其數據驅動的AI技術與多元化的產品組合，確保了其在競爭激烈的市場中保持領先。然而，高估值與短期盈餘壓力可能增加投資風險，投資者需謹慎評估進場時機。
在標普500指數快速回檔與貿易政策不確定性加劇的背景下，雲端與軟體服務公司如Alphabet與CrowdStrike展現了相對穩健的商業模式。Alphabet憑藉數位廣告與雲端服務的雙重成長動能，以及AI技術的領先優勢，成為長期投資的熱門標的。CrowdStrike則在網路安全領域的技術實力與市場需求支撐下，具備顯著成長潛力，但高估值需謹慎對待。
投資者應謹記，股市波動無可避免，即使是雲端與軟體公司也可能受到宏觀經濟影響。在進行投資決策前，建議深入研究企業的基本面，並密切關注全球經濟與政策動向，以更全面地掌握市場脈動。
在考慮股票、指數、外匯和商品的交易及價格預測時，請記住，CFD 交易涉及相當大的風險，可能導致資本損失。
過去的表現不代表未來的結果。此信息僅供參考，並不應被視為投資建議。
