تزايد الاعتماد على التقديرات في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي: نظرة فاحصة

كشف مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) عن ارتفاع كبير في نسبة الأسعار التي تعتمد على "تقديرات الخلايا المختلفة" في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أغسطس، لتصل إلى 36%. يمثل هذا الرقم قفزة من 32% في يوليو وأعلى مستوى منذ بدء التسجيل في عام 2019. هذه الزيادة الهائلة، التي تصل إلى ما يقرب من 300% منذ فبراير 2022 عندما كانت النسبة 9% فقط، تسلط الضوء على تدهور ملحوظ في نظام جمع البيانات.

مخاوف بشأن منهجية التقدير

تعتمد BLS على "تقديرات الخلايا المختلفة" عندما تكون بيانات الأسعار لسلعة أو خدمة معينة مفقودة في منطقة ما، فتقوم باستبدالها بأسعار من مناطق أخرى. ومع ذلك، يشير الاقتصاديون إلى أن هذه المنهجية قد تشوه الاختلافات الإقليمية في الأسعار، خاصة في فئات مثل الإسكان والنقل التي تتميز بطبيعتها المحلية. وبالتالي، يمكن تضخيم أخطاء التقدير.

تحديات تواجه مكتب إحصاءات العمل

واجهت BLS تحديات كبيرة بسبب تخفيضات الميزانية والتدخلات السياسية. أدت سياسات خفض الميزانية في عهد إدارة ترامب إلى إضعاف قدرة BLS على جمع البيانات بشكل كبير. انخفض عدد موظفي BLS بنسبة 20% على الأقل منذ تولي ترامب منصبه، ويقترح مشروع ميزانية السنة المالية 2026 تخفيضات إضافية بنسبة 8% في التمويل والموارد البشرية. أدت هذه القيود إلى قيام BLS بتعليق جمع عينات CPI في ثلاث مناطق حضرية (بوفالو، لينكولن، وبروفو) اعتبارًا من يونيو 2025، بالإضافة إلى تقليل تردد أخذ العينات بنسبة 15% في المتوسط في 72 منطقة أخرى. على الرغم من أن BLS تدعي أن هذه التعديلات لها تأثير "أقل من 0.01 نقطة مئوية" على CPI، إلا أن تحليلات مستقلة تظهر أن المناطق التي تم تعليق أخذ العينات فيها تغطي حوالي 5% من سوق الاستهلاك في الولايات المتحدة، ومعظمها مدن صغيرة ومتوسطة الحجم قد تختلف تقلبات الأسعار فيها بشكل كبير عن المدن الكبيرة.

التدخلات السياسية وتأثيرها

أدت الضغوط المستمرة من إدارة ترامب إلى تفاقم صعوبات BLS. ففي يوليو 2025، وبعد أن أبلغت الوكالة عن تعديل هبوطي في بيانات التوظيف لشهر مايو ويونيو بمقدار 258 ألف وظيفة، اتهم ترامب عبر وسائل التواصل الاجتماعي بأن البيانات "تم التلاعب بها" وطالب الكونجرس بالتحقيق. وعلى الرغم من عدم وجود دليل يدعم هذا الاتهام، إلا أن هذا الإجراء أدى إلى انخفاض الروح المعنوية في BLS، واختار بعض الإحصائيين المخضرمين التقاعد المبكر. في يوليو 2025، أقال ترامب مفوضة BLS إريكا ماكنتارفر وعين الخبير الاقتصادي المحافظ إي. جيه. أنتوني خلفًا لها، مما أثار انتقادات شديدة بسبب تسييس الوكالة. تحذر نانسي مان، الرئيسة السابقة للجمعية الإحصائية الأمريكية، من أنه "عندما يحل التدخل السياسي محل الأساليب العلمية، تنهار مصداقية البيانات الاقتصادية. يحتاج المستثمرون والشركات إلى بيانات تضخم دقيقة لاتخاذ القرارات، ويبدو أن BLS الحالي غير قادر على توفير ذلك".

مخاطر التحيز في العينات

يقوم BLS بتقدير CPI باستخدام نموذجين: "وحدة الأسرة" و "وحدة مختلفة". يعتمد الأول على تقدير التغيرات في أسعار السلع المتشابهة في نفس المنطقة، بينما يعتمد الأخير على استدعاء البيانات من مناطق مختلفة. على سبيل المثال، إذا كانت أسعار الأثاث مفقودة في مدينة ما، فقد يستخدم النظام بيانات من مدينة أخرى. يشير عمير شريف، رئيس شركة Inflation Insights، إلى أنه "إذا استمر إيقاف جمع البيانات في مناطق معينة، فإن نسبة "تقديرات الخلايا المختلفة" سترتفع حتمًا. هذه الطريقة ممكنة من الناحية النظرية، ولكنها قد تخفي في الواقع الاختلافات الاقتصادية الإقليمية، خاصة في مجالات الخدمات المحلية للغاية مثل العقارات والتعليم." وفقًا لتقديراته، تم تقدير حوالي 19% من أسعار CPI في أغسطس 2025 بسبب تعليق أخذ العينات، وهو ما يمثل زيادة تقارب 270% عن 5.1% في نهاية عام 2022. يحذر آلان ديتمستر، الخبير الاقتصادي في بنك UBS، من أن عدد عروض أسعار CPI آخذ في الانخفاض باستمرار منذ ذروته قبل عشر سنوات، مما قد يؤدي إلى زيادة كبيرة في تقلبات البيانات. وقال في مؤتمر عبر الهاتف في يوليو "بشكل عام، هذا يقلل من جودة CPI وقدرته على تتبع التضخم الحقيقي".

الرد المؤسسي والتأثيرات طويلة المدى

في مواجهة هذه الأزمة، أطلق مكتب المفتش العام لوزارة العمل مراجعة شاملة لتحديات جمع البيانات في BLS في سبتمبر 2025، مع التركيز على تأثير تخفيضات الميزانية وتسريح الموظفين وتعديلات المنهجية على المؤشرات الاقتصادية. وتؤكد BLS أن أساليبها الإحصائية لا تزال "تتوافق مع المعايير الدولية" وتشدد على أن تأثير تعليق أخذ العينات قد تم "التحكم فيه بشكل كاف" من خلال محاكاة البيانات التاريخية. إلا أن السوق يشكك في ذلك. فبعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس، زادت التقلبات في مؤشر الدولار على المدى القصير، وأظهرت العقود الآجلة لسعر الفائدة الفيدرالية أن المتداولين منقسمون حول مسار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يشير جان هاتزيوس، كبير الاقتصاديين في جولدمان ساكس، إلى أنه "عندما تعتمد 36% من بيانات الأسعار على التقديرات، يصبح من الصعب على السوق تصديق صحة قراءات التضخم. وهذا قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الاعتماد بشكل أكبر على مؤشرات أخرى، مثل نفقات الاستهلاك الشخصي وبيانات التوظيف، عند صياغة السياسات.