توقعات متباينة لتقرير الوظائف وتأثيرها على السوق

يتوقع بنك أوف أمريكا تقريرًا متواضعًا للوظائف لشهر يوليو، حيث يتوقع زيادة قدرها 60 ألف وظيفة، وهو أقل من التوقعات السائدة التي تبلغ 100 ألف وظيفة. يحث البنك المستثمرين على التركيز على نمو الوظائف في القطاع الخاص ومعدل البطالة.

نظرة على تفاصيل التوقعات

يشير Aditya Bhave، الخبير الاقتصادي في بنك أوف أمريكا، إلى أن الزيادة الكبيرة في الوظائف الحكومية في يونيو قد تكون ناجمة عن عوامل موسمية، ويتوقع انخفاضًا في هذا القطاع في يوليو. بدلاً من ذلك، يركز البنك على نمو الوظائف في القطاع الخاص، متوقعًا تسارعًا من 74 ألف وظيفة في يونيو إلى 85 ألف وظيفة في يوليو. كما يرى البنك أن معدل البطالة سيكون عاملاً حاسمًا في تحديد رد فعل السوق.

معدل البطالة: نقطة تحول محتملة

ظل معدل البطالة يتأرجح بين 4٪ و 4.2٪ منذ منتصف عام 2024، وهو مستوى منخفض تاريخيًا. مع بقاء عمليات التسريح محدودة وعدد الوظائف الشاغرة قريبًا من عدد الباحثين عن عمل، يستمر نمو الأجور في تجاوز التضخم. يتوقع Bhave أن معدل بطالة يبلغ 4.1٪ أو أقل سيُنظر إليه على أنه إشارة متشددة، بينما معدل 4.3٪ أو أعلى سيشير إلى زيادة في الركود في سوق العمل. ويتوقع السوق عمومًا 4.2٪، وهو أعلى من 4.1٪ في يونيو.

الاحتياطي الفيدرالي في مفترق طرق

يواجه الاحتياطي الفيدرالي معضلة في قراراته المتعلقة بالسياسة النقدية. فمن ناحية، هناك مخاوف بشأن ضعف محتمل في سوق العمل، ومن ناحية أخرى، هناك مخاوف بشأن ارتفاع التضخم بسبب الرسوم الجمركية. تتضارب آراء مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن الخطوة التالية، حيث يرى البعض ضرورة الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة، بينما يرى البعض الآخر ضرورة خفضها. وقد صرح Christopher Waller، أحد أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بأن نمو الوظائف في القطاع الخاص يقترب من التوقف، مما يزيد من الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة.

توقعات اقتصادية أوسع

يتوقع العديد من الاقتصاديين في وول ستريت وصناع القرار في الاحتياطي الفيدرالي ارتفاع معدل البطالة هذا العام. تتوقع Oxford Economics ضعفًا في ظروف سوق العمل وتأثيرًا للرسوم الجمركية على التضخم والإنفاق الاستهلاكي. ويرى Andrew Hollenhorst، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في Citigroup، أن تقرير الوظائف القادم والتقارير المستقبلية ستكون عرضة لمخاطر سلبية.

الخلاصة: توازن دقيق

يؤكد Bhave أن توقعاته البالغة 4.2٪ لمعدل البطالة تشير إلى أن العرض والطلب على العمالة لا يزالان في حالة توازن جيدة. ومع ذلك، يشير إلى أن الرقم بعد العلامة العشرية قد يكون مهمًا، حيث أن الرقم الأقرب إلى 4.3٪ قد يُفسر على أنه إشارة تهدئة من قبل السوق. في الختام، يعتبر تقرير الوظائف القادم حاسمًا لتحديد مسار السياسة النقدية وتوقعات النمو الاقتصادي.