تباطؤ نمو الوظائف في الولايات المتحدة يثير المخاوف

أظهرت بيانات شهر أغسطس تباطؤًا ملحوظًا في نمو الوظائف في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى ارتفاع معدل البطالة، مما أثار نقاشًا حول إمكانية حدوث تدهور أكبر في سوق العمل. وفقًا لتقرير مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، ارتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 22 ألف وظيفة فقط في أغسطس، وهو رقم أقل بكثير من التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة قدرها 75 ألف وظيفة. في الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر عام 2021.

تفاصيل تقرير الوظائف

بالإضافة إلى ذلك، نما متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.3% مقارنة بالشهر السابق، وبنسبة 3.7% مقارنة بالعام الماضي، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق. ومع ذلك، الأهم من ذلك هو المراجعة السلبية للبيانات الخاصة بالشهرين السابقين، والتي تم تخفيضها بمقدار 21 ألف وظيفة. وأشار مكتب إحصاءات العمل إلى أن عدد الوظائف غير الزراعية الجديدة في شهر يونيو قد تم تعديله بالخفض من 14 ألف وظيفة إلى -13 ألف وظيفة، وهو أول انخفاض من نوعه منذ ديسمبر 2020. كما تم تعديل بيانات شهر يوليو بالرفع من 73 ألف وظيفة إلى 79 ألف وظيفة.

ردود الفعل في الأسواق

بعد صدور البيانات، واصل الذهب تسجيل مستويات قياسية جديدة، حيث اقترب من مستوى 3590 دولارًا. وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 25 نقطة على المدى القصير.

تحليل أعمق لاتجاهات سوق العمل

بعد التعديل، بلغ متوسط نمو الوظائف في الولايات المتحدة خلال الأشهر الثلاثة الماضية 29 ألف وظيفة فقط. واستمر عدد الوظائف أقل من 100 ألف وظيفة للشهر الرابع على التوالي، مما يمثل أضعف نمو في الوظائف منذ بداية الجائحة. في وقت سابق، أظهر تقرير الوظائف لشهر يوليو أن عدد الوظائف التي تم إنشاؤها في شهري مايو ويونيو كان أقل بمقدار 258 ألف وظيفة مما كان مقدراً في السابق.

بيانات أخرى تدعم التباطؤ

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات ADP الصادرة يوم الخميس عن مزود خدمات التوظيف في القطاع الخاص أن القطاع الخاص أضاف 54 ألف وظيفة جديدة الشهر الماضي. كما أظهرت البيانات الصادرة عن وزارة العمل أن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع الماضي بلغ 237 ألف طلب، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو.

نظرة على القطاعات

من حيث القطاعات، أظهر التقرير أن قطاعي التعليم والرعاية الصحية هما أكبر المساهمين في خلق الوظائف، حيث أضافا 46 ألف موظف خلال الشهر. وكانت الخسائر الأكبر في قطاعي السلع المعمرة والخدمات التجارية، حيث انخفض عدد الوظائف بمقدار 19 ألف وظيفة و17 ألف وظيفة على التوالي في أغسطس.

تأثير محتمل على الاقتصاد

قد تؤدي هذه البيانات الحديثة عن سوق العمل إلى تفاقم المخاوف بشأن استدامة سوق العمل. في الأشهر الأخيرة، تباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة بشكل كبير، وانخفض عدد الوظائف الشاغرة، وتباطأ نمو الأجور، وكل ذلك يضغط على النشاط الاقتصادي الأوسع.

توقعات خفض أسعار الفائدة

زاد متداولو العقود الآجلة من رهاناتهم على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة بسرعة وبشكل متتالي اعتبارًا من هذا الشهر، ويواصلون المراهنة على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر. وأشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى خفض أسعار الفائدة في خطابه في ندوة جاكسون هول السنوية للاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي، وسيطلع صانعو السياسات على أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين قبل الاجتماع هذا الشهر.

آراء الخبراء

قال جريجوري فارانيلو، رئيس قسم تداول واستراتيجيات أسعار الفائدة الأمريكية في AmeriVet Securities: "لقد ظهر الضعف في سوق العمل، وسيتطلب الانتقال في نمو الوظائف من القطاع العام إلى القطاع الخاص أسعار فائدة أقل. سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة هذا الشهر، ونتوقع سلسلة من التخفيضات اللاحقة. يظهر منحنى الآجل أن أسعار الفائدة ستنخفض إلى المستوى المحايد بحلول نهاية عام 2026، ولكن من المحتمل أن يتقدم هذا الجدول الزمني."

رد فعل السوق

قال مات مالي، كبير استراتيجيي السوق في شركة Miller Tabak: "عادة، يشعر مستثمرو سوق الأسهم بالإثارة لأن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون أكثر تساهلاً. هذا على الأرجح هو رد الفعل الأولي. ومع ذلك، يخبرنا التاريخ أنه إذا كانت عائدات السندات المنخفضة تشير إلى تباطؤ كبير في النمو الاقتصادي، فإن هذا سيكون سلبياً بالنسبة لسوق الأسهم."