Alphabet（Google母公司）於近日公布了2024年第四季度財報，雖然整體業績仍然呈現成長趨勢，但部分業務未能達到市場預期，導致Alphabet股價在盤後交易中大跌超過9%，拖累當天美股表現。該公司雖然在每股盈餘（EPS）上略高於預期，但營收仍有小幅差距，顯示市場對其增長動能存有疑慮。此外，Alphabet 宣布了大規模的AI基礎設施投資計劃，試圖在未來強化其競爭力。
Alphabet 於第四季度實現 964.7億美元 的營收，略低於市場預期的 965.6億美元，雖然缺口不大，但仍影響市場信心。相較之下，每股盈餘（EPS）為 2.15美元，高於分析師預測的 2.13美元，顯示其盈利能力仍具韌性。然而，財報發布後，市場對其未來增長潛力產生擔憂，導致股價在盤後交易中大幅下跌。
作為Alphabet的核心收入來源，廣告業務持續增長，但部分細分市場增速放緩。其中，YouTube 廣告收入達到 104.7 億美元，高於市場預期的 102.3 億美元，顯示其影音廣告仍具吸引力。然而，Google Cloud 營收僅達 119.6 億美元，低於市場預估的 121.9 億美元，反映該業務在與亞馬遜AWS與微軟Azure競爭中仍面臨挑戰。此外，流量獲取成本（TAC）為 148.9 億美元，略低於市場預期的 150.1 億美元，顯示公司在獲客成本上有所控制。
雖然 Alphabet 的總體營收仍然增長 12%，但與去年同期的 13% 相比有所放緩。從不同業務板塊來看，廣告業務的增速下降尤其明顯：
這些數據顯示，Alphabet 在核心業務上的成長已經進入成熟期，未來需要尋求新的增長動能，例如加強人工智慧（AI）與雲端運算領域的競爭力。
Alphabet 於財報中宣布，2025年將投入 750 億美元於資本支出，大幅高於市場預期的 588.4 億美元，顯示公司正加速推進AI基礎設施建設。2024年第一季度的資本支出預計在 160億至180億美元 之間，超出市場預測的 143億美元。
CFO Anat Ashkenazi 在電話會議中表示，這筆資本支出主要用於 伺服器與數據中心，以支撐 Google 服務、Google Cloud 以及 DeepMind 的發展。隨著 AI 技術需求增加，公司正積極擴大算力基礎設施，以維持競爭優勢。
雖然 Google Cloud 營收年增 30%，但仍低於市場預期。公司高層透露，AI 相關產品的需求強勁，然而，由於供應鏈問題與計算資源限制，部分客戶需求未能即時滿足。Ashkenazi 表示，Alphabet 正面臨供需緊張的挑戰，並計劃 全年持續擴大運算資源，以解決這一瓶頸問題。這顯示，儘管AI雲端市場潛力巨大，但算力供應仍是業界共同面臨的難題。
Alphabet 旗下的 Other Bets 部門（包含 Verily 生命科學公司 與 Waymo 自動駕駛公司）第四季度營收 4億美元，遠低於市場預期的 6.16億美元，並較去年同期 下降 39%。這顯示非核心業務仍處於高投入、低回報的發展階段。
然而，Waymo 方面仍持續擴張業務版圖，目前已在 洛杉磯、舊金山與鳳凰城 運營自駕出租車服務，並計劃於 2025年進入奧斯汀與亞特蘭大。此外，公司宣布 將於東京進行Waymo測試，這是其首度進軍國際市場，顯示Alphabet對自駕技術商業化的信心。
整體而言，Alphabet 的第四季度財報展現了穩健的盈利能力，但營收增速放緩與部分業務的表現不如預期，仍讓市場感到擔憂。廣告業務成長減速，雲端業務面臨競爭與供應限制，導致市場對未來增長的可持續性存有疑慮。然而，公司大舉投資 AI 基礎設施，顯示其對未來技術創新的強烈信心。
隨著 AI、雲端運算與 Waymo 的發展，Alphabet 有望在長期內維持科技領導地位。但短期內，公司仍需面對市場對成長動能放緩的擔憂，並確保 AI 相關投資能夠帶來實質回報，以支撐其股價表現。
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