亞洲交易時段，黃金價格走勢因美元反彈而下跌，主要受到美國科技股相關憂慮的影響。
市場對DeepSeek推出的經濟型AI模型反應冷淡，質疑巨額AI投資的必要性，進一步削弱了黃金價格走勢的支撐力。這一回落發生在黃金價格連續第四週上漲之後，上週五更一度逼近2024年10月創下的歷史高點每盎司2790美元。
上週的市場行情顯示，避險需求可能有所減弱，但通膨風險升高的憂慮部分抵消了這一影響。此外，美元走弱亦在一定程度上支撐了黃金價格走勢。展望未來一週，主要央行會議的動向將成為影響黃金價格走勢的重要因素。
雖然黃金價格仍有可能再創新高，但長期技術圖表顯示，黃金依然處於超買區間，短期內或面臨回調。不過，空頭投資者在缺乏明確反轉信號的情況下，仍需謹慎行事。
近期，黃金價格走勢受益於多重因素支撐，即便美元與美國國債收益率此前有所上升，黃金價格仍保持韌性。除了通膨對沖需求外，貿易戰升級以及其他地緣政治風險也推動了避險買盤，為黃金價格提供支持。
然而，上週川普（Donald Trump）並未立即對美國的貿易夥伴徵收關稅，導致美國以外的金融市場出現明顯的紓困性反彈。在市場恐慌情緒緩解的背景下，對避險資產的需求減弱，進一步影響了黃金價格走勢，例如日元對在上週五的走勢即為一例。如果市場緊張情緒進一步緩和，黃金價格走勢可能面臨回檔與盤整的風險。
黃金價格與美元之間的負相關性近年有所減弱，但由於川普對關稅採取較為溫和的立場，美元指數大幅下跌，使得歐元兌美元等貨幣對出現強勁反彈。然而，隨著美債收益率略有回升，投資者對川普能否有效控制通膨仍存疑。
其保護主義政策被認為將推高物價，這可能限制美聯儲近期降息的空間。下週的聯準會（FOMC）會議將聚焦於美聯儲對經濟的看法，特別是是否透露未來政策方向的線索。
同時，歐洲央行等其他主要央行的會議動向也值得關注。若央行態度比預期更為鷹派，黃金價格可能會從當前超買水準回落。然而，市場整體趨勢仍偏多，若價格大幅回調，逢低買盤可能會再次支撐黃金價格走勢。
在黃金價格仍呈多頭趨勢的情況下，短線逢低買盤可能進一步進場。關鍵短期支撐位於2750美元附近，若跌破此區間，更重要的支撐位將集中於2710至2725美元區間。
該支撐區曾是強勁阻力，若出現短期回調，市場或將在此區間迎來顯著反彈。但若反彈未現，這可能成為黃金價格走勢轉折的訊號。
【圖源：Investing.com；黃金價格日綫圖】
若以圖表顯示的上行趨勢來看，多頭的首要目標是重新測試歷史高點 2790 美元，而心理關卡 2800 美元也可能會吸引部分獲利了結活動。如果在這些區域出現任何潛在的反轉信號，應謹慎對待，因為無論是月線圖還是週線圖，目前都處於技術性的超買區域。
【圖源：Investing.com；黃金價格月綫圖】
黃金價格月線圖顯示，在2024年最後兩個月的盤整後，本月出現首根陽線，表明價格略有回升。然而，這並未完全消化技術面超買壓力，月線相對強弱指數（RSI）依然高於75，未來需透過價格或時間進一步修正。
同時，週線圖的RSI顯示出價格可能即將創下新高，但指標卻呈現低點下降的負背離現象。這通常是動能減弱的警訊，但僅憑此信號不足以支持賣出決策。空頭投資者需要觀察更為明確的趨勢反轉信號，才能考慮進一步行動。
近期黃金價格走勢雖然受到多重因素支撐，但避險需求減弱與技術面超買壓力可能限制其上行空間。隨著主要央行會議的臨近，黃金價格短期走勢可能受到政策消息的影響。如果市場出現獲利了結或技術性回調，關鍵支撐區域將成為多頭逢低介入的焦點。
然而，在通膨風險未消的情況下，黃金價格走勢的長期趨勢仍然偏多，建議密切關注未來一週市場與政策消息的動態。
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