美元走勢疲弱，市場聚焦美國經濟數據與全球貿易風險

週一美元走勢承壓，開盤延續上週跌勢，主要受美國經濟數據顯示勞動市場放緩影響。市場避險情緒升溫，資金湧向日圓與瑞士法郎等避險貨幣，加劇美元拋售壓力。此外，全球貿易戰風險升高，也使投資者重新評估美元資產的吸引力。

美元走勢承壓，投資者削減多頭部位

近期市場對全球貿易局勢高度關注，美國總統川普對主要貿易夥伴加徵關稅，隨後又決定延後部分關稅一個月，進一步加劇市場不確定性。這一系列動作強化市場對美國經濟放緩的擔憂，使投資者減持美元多頭部位。

1. 美元指數創四個月低點：週一美元指數（DXY）報 103.59，接近上週觸及的四個月低點。美元指數上週下跌逾 3%，創下 2022 年 11 月以來最差單週表現，顯示市場對美國經濟數據放緩及美聯儲政策前景的不確定性升高。

2. 美元淨多頭大幅縮減：根據 CFTC（美國商品期貨交易委員會）數據，投資者持有的美元淨多頭部位從 1 月下旬的 352 億美元（九年高點）降至 153 億美元，反映市場對美元走勢轉趨保守。

避險需求升溫，日圓與瑞士法郎走強

市場風險情緒降溫，避險資金湧入日圓與瑞士法郎，推動兩大避險貨幣兌美元升值。

1. 日圓兌美元升值：週一日圓兌美元上漲 0.5%，報 147.27，接近上週五創下的五個月高點。

2. 瑞士法郎創三個月新高：瑞士法郎盤中觸及 0.87665 美元，反映市場避險資金的強勁流入。

3. 歐元延續漲勢：歐元兌美元上漲 0.3%，報 1.0867，上週更創下 2009 年以來的最佳單週表現，受德國財政改革帶動市場樂觀情緒。

美國經濟數據顯示勞動市場放緩

投資者密切關注美國經濟數據，特別是非農就業報告所反映的就業市場狀況。

1. 2 月非農就業報告：

• 新增就業人數低於預期：2 月非農就業人口增加 15.1 萬人，低於市場預期的 16 萬人，且 1 月數據從原先公佈的 14.3 萬人下修至 12.5 萬人，顯示勞動市場增長動能趨緩。
• 勞動市場疲態顯現：儘管就業數據仍維持正增長，但失業率上升、勞動參與率下降，顯示美國勞動市場可能進一步惡化，進而影響消費支出與經濟增長。

2. 美聯儲政策展望：

• 市場預期降息週期將展開：根據 LSEG 數據，交易員目前預期美聯儲今年將降息 75 個基點，6 月降息的機率已完全反映在市場價格中。
• Citi 分析：花旗銀行分析師認為，由於消費支出放緩、政府裁員預期及股市下跌，美聯儲可能在 5 月再度降息，以防範經濟下行風險。
• 美聯儲立場不變：美聯儲主席鮑爾上週五表示，目前尚不確定川普政府的關稅政策是否會導致持久性的通膨壓力，但如果關稅帶來長期價格上漲，美聯儲將重新評估政策立場。

其他主要貨幣表現

• 英鎊：上漲 0.16%，報 1.2941 美元。
• 澳幣：上漲 0.14%，報 0.6315 美元。
• 紐幣：最新報 0.57225 美元。

總結

美元走勢疲軟，主要受美國經濟數據顯示勞動市場降溫以及貿易政策不確定性影響。市場避險情緒升溫，推動日圓與瑞士法郎等避險貨幣走強，而投資者對美聯儲降息的預期升高，使美元短期內承壓。

隨著市場持續關注美國經濟數據與全球貿易政策，預計美元走勢仍將面臨波動，短期內投資人需審慎應對。

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