文章摘要
- Willy Woo 分析：否定了下一次熊市中 MicroStrategy 比特幣清算的可能性。
- 債務結構：MicroStrategy 的債務主要由可轉換優先票據組成。
- 避免拋售：MicroStrategy 的股票必須交易在 183.19 美元以上，才能避免出售比特幣來償還債務。
- 關鍵比特幣水平：比特幣價格需要達到 91,502 美元左右才能實現這一目標。
- 部分清算的可能性：如果比特幣在預期的 2028 年牛市中沒有足夠強勁的反彈，則有可能發生。
減輕對 MicroStrategy 比特幣債務的擔憂
比特幣分析師 Willy Woo 表示，在下一次重大的加密貨幣市場下跌中，Michael Saylor 的 Strategy (MSTR) 無需出售其部分比特幣儲備來償還債務。Willy Woo 在週三的 X 貼文中表示：「下一次熊市中 MSTR 清算？ 我對此表示懷疑。」
Strategy 的債務主要由可轉換優先票據組成。Strategy 計劃通過支付現金、普通股或兩者的組合來結算到期的轉換，具體由其自行決定。
Strategy 在下一次熊市中免於清算
對於 2027 年 9 月 15 日的持有人看跌權日期，Strategy 將有約 10.1 億美元的債務到期。Woo 表示，為了避免需要出售比特幣 (BTC) 來償還債務，Strategy 的股票必須交易在 183.19 美元以上。
他補充說，該價格大致對應於約 91,502 美元的比特幣價格，並假設多重淨資產價值 (mNAV) 為 1。
比特幣分析師 The Bitcoin Therapist 表示，「比特幣在下一次市場下跌中必須表現得非常糟糕」，Strategy 才能開始出售比特幣。
他們補充說：「如果看到 Strategy 的任何清算，那將是一場持續的熊市。」根據 Saylor Tracker 的數據，Strategy 持有約 641,205 個比特幣，截至發稿時價值約 640 億美元。
Strategy 的股票週二收盤創下七個月來的低點，當天下跌近 6.7%，至 246.99 美元。與此同時，根據 CoinMarketCap 的數據，比特幣的交易價格為 101,377 美元，過去 7 天下跌了 9.92%。
Woo 提示了「部分清算」的可能性
雖然 Woo 預計下一次熊市不會出現清算，但他警告說，如果比特幣在預期的 2028 年牛市中未能強勁反彈，則有可能發生清算。
Willy Woo 表示：「具有諷刺意味的是，如果 BTC 在假定的 2028 年牛市中沒有足夠快地上漲，則有可能出現部分清算。」
一些加密貨幣高管，例如 ARK Invest 首席執行官 Cathie Wood 和 Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong，預測比特幣將在 2030 年達到 100 萬美元。
