شهد سهم شركة Advanced Micro Devices (AMD) انخفاضًا ملحوظًا مؤخرًا، حيث هبط سعره إلى 83.83 دولار أمريكي اعتبارًا من 8 أبريل 2025، مقارنة بإغلاق سابق عند 83.64 دولار أمريكي، وفقًا لبيانات مالية محدثة في الوقت الفعلي. يأتي هذا في سياق اتجاه أوسع من التقلبات، حيث انخفض السهم بنسبة 18.73% تقريبًا خلال الأسبوع الماضي وبنسبة 51.13% على مدار العام الماضي. ساهمت عدة عوامل في هذا الانخفاض الأخير، والتي تعود إلى ديناميكيات السوق، وأداء الشركة، والضغوط الخارجية.
أحد العوامل الرئيسية وراء انخفاض سهم AMD مؤخرًا هو صعوبة الشركة في تلبية التوقعات العالية للمستثمرين في قطاعي الذكاء الاصطناعي (AI) ومراكز البيانات. على الرغم من النمو الكبير في إيرادات مراكز البيانات – التي ارتفعت بنسبة 94% إلى 12.6 مليار دولار في عام 2024 – إلا أن AMD تأخرت عن منافستها الرئيسية، Nvidia، التي سجلت إيرادات مراكز بيانات بلغت 115.1 مليار دولار في عامها المالي 2025 (المنتهي في 26 يناير 2025). هيمنة Nvidia على رقائق الذكاء الاصطناعي، خاصة في مهام التدريب والاستدلال، وضعت معيارًا مرتفعًا لم تتمكن AMD من مواكبته. حقق إطلاق وحدة معالجة الرسوميات MI300X من AMD في أواخر 2023 نجاحًا مع عملاء كبار مثل Meta وOracle وMicrosoft، لكن الإصدار الأحدث MI350 لم يتمكن بعد من سد الفجوة في الأداء مع وحدة GB200 المستندة إلى Blackwell من Nvidia. أعرب المستثمرون، الذين كانوا يتوقعون طفرة أقوى مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، عن خيبة أملهم، مما أدى إلى عمليات بيع.
أثر الأداء غير المتساوي لـ AMD عبر قطاعات أعمالها أيضًا على سعر سهمها. بينما أظهرت قطاعات مراكز البيانات والعملاء (بزيادة 29% إلى 1.9 مليار دولار في 2024) قوة، تعثرت قطاعات الألعاب والمدمجة. انخفضت إيرادات الألعاب بنسبة 58% في 2024 بسبب ضعف الطلب على بطاقات الرسوميات ورقائق وحدات التحكم، حيث كان العملاء ينتظرون الجيل التالي من Radeon 9070 GPU، والذي تم إطلاقه مؤخرًا فقط. شهد القطاع المدمج، المتأثر بضعف الطلب في أسواق الصناعة والاتصالات، انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 33%. هذه التحديات رسمت صورة لنمو غير متسق، مما زاد من مخاوف المستثمرين وسط تراجع أوسع في قطاع التكنولوجيا.
يتزامن الانخفاض الأخير في سعر سهم AMD مع عمليات بيع أوسع في قطاع التكنولوجيا، مدفوعة بعدم اليقين الاقتصادي الكلي وتحول معنويات السوق. انخفض مؤشر ناسداك المركب، الذي يركز على التكنولوجيا، بأكثر من 9% من أعلى مستوى له مؤخرًا ودخل منطقة السوق الهابطة اعتبارًا من أوائل أبريل 2025، مما يعكس تقلبات متزايدة بسبب تصاعد التوترات التجارية العالمية. أثار إعلان الرئيس ترامب فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على السيارات المصنعة خارج الولايات المتحدة، إلى جانب تهديدات الرسوم الجمركية الأوسع، مخاوف من التضخم وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي. بالنسبة لـ AMD، قد يؤدي هذا إلى تقليص الطلب على أعمالها الأساسية في وحدات المعالجة المركزية لأجهزة الكمبيوتر الشخصية والمحمولة، حيث قد تؤدي تكاليف الاستيراد المرتفعة إلى تأخير العملاء في عمليات الشراء.
علاوة على ذلك، ضغطت حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة على أسهم النمو مثل AMD. أضافت تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، في أوائل 2025، التي تشير إلى عدم وجود تخفيضات في أسعار الفائدة إذا استمر التضخم، إلى المعنويات الهابطة. يتم تداول سهم AMD بسعر مستقبلي إلى نسبة الأرباح (P/E) يبلغ 23 ضعفًا لعام 2025 (بناءً على تقديرات الأرباح الإجمالية بحوالي 4.70 دولار للسهم)، وهو ما يظل مرتفعًا نسبيًا مقارنة بالمعايير التاريخية، مما دفع إلى إعادة تقييم القيمة بين المستثمرين الحذرين من أسعار الفائدة.
تحولت معنويات السوق إلى سلبية بشكل ملحوظ، حيث قام محللو وول ستريت بمراجعة توقعاتهم. خفضت شركات مثل Goldman Sachs تصنيف AMD من "شراء" إلى "محايد"، بينما خفضت KeyBanc وHSBC أهداف الأسعار، مشيرة إلى مخاوف بشأن استدامة أعمال AMD في مجال الذكاء الاصطناعي في الصين، وحروب الأسعار المحتملة مع Intel، ومكاسب محدودة في الحصة السوقية. تدعم التحليلات الفنية الاتجاه الهابط: فقد هبطت أسهم AMD دون المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا ويتم تداولها ضمن قناة هابطة منذ أكتوبر 2024، مع فشل مؤشر القوة النسبية (RSI) في الصعود فوق 50، مما يشير إلى افتقار الزخم الصعودي.
على الرغم من الانخفاض، تحتفظ AMD بقوى يمكن أن تمهد الطريق لانتعاش. إطلاق الشركة الأخير لمعالجات EPYC من الجيل الخامس، التي تدعم بنية Oracle Cloud التحتية، وتوسعها في معالجات المدمجة يشير إلى إمكانات نمو طويلة الأجل. تتراوح أهداف الأسعار لمدة 12 شهرًا من المحللين بين 90 دولارًا و225 دولارًا، بمتوسط 162.73 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع محتمل يزيد عن 94% من السعر الحالي 83.83 دولارًا. التطورات الإيجابية، مثل المراجعات القوية لـ Radeon 9070 أو زيادة اعتماد MI350، يمكن أن تعيد إشعال حماس المستثمرين.
ينبع انخفاض سعر سهم AMD الأخير من تقاطع توقعات الذكاء الاصطناعي غير المحققة، وضعف القطاعات المحددة، والضغوط التنافسية من Nvidia، والتحديات الاقتصادية الكلية مثل الرسوم الجمركية وعدم اليقين في أسعار الفائدة. بينما تستمر التحديات قصيرة الأجل، فإن ابتكار AMD في رقائق الذكاء الاصطناعي وحلول مراكز البيانات يوفر أساسًا لانتعاش محتمل.
عند النظر في الأسهم والمؤشرات والفوركس (الصرف الأجنبي) والسلع للتداول والتنبؤ بالأسعار، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطر وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال. الأداء السابق لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. يتم توفير هذه المعلومات لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة استثمارية.
