美國市場迎接關鍵一周

投資者正準備迎接美國市場可以稱之為「關鍵一周」的時期，一系列重要的經濟事件、企業財報發布，以及川普政府潛在關稅的陰影，都將考驗華爾街的韌性。

近幾周以來，美國股市自四月低點強勁反彈，創下一系列歷史新高。這波漲勢主要受到兩大因素推動：首先，儘管川普發起了貿易戰，美國經濟仍展現出韌性；其次，市場樂觀認為人工智慧將推動美國大型企業實現強勁成長。

然而，瓊斯交易公司（Jones Trading）的麥克·奧羅克（Mike O'Rourke）警告說，本周「可能是今年最關鍵的一周」。

重要經濟數據即將公布

一連串數據將從美國東部時間週三上午開始公布，首先是美國第二季國內生產毛額（GDP）數據的發布。幾個小時後，聯準會將宣布其利率決策。週五，勞工部將發布七月份的就業報告。

財報季達到高潮

本週也標誌著財報季的最高峰。微軟（MSFT）和 Meta（META）預計將於週三收盤後發布財報，緊接著蘋果（APPL）和亞馬遜（AMZN）將於週四發布。這四家公司的市值總計超過 11 兆美元，意味著其股價將對華爾街產生重大影響。

奧羅克指出，這些經濟或企業事件中的任何一個「都可能單獨引發市場波動」。

對市場估值的擔憂日益增加

隨著大量新聞湧入，一些分析師和投資者已經對美國股市的漲幅感到不安。市場估值指標不斷攀升，標準普爾 500 指數今年上漲 8.3%，目前的預期本益比為 22 倍。

關稅威脅浮現

野村證券（Nomura）的衍生品策略師查理·麥克埃利戈特（Charlie McElligott）指出，自川普四月份的聲明以來，一系列溫和的成長和通貨膨脹數據幫助投資者「擺脫了關稅問題」。

值得注意的是，美國也與包括歐盟、日本和英國在內的幾個主要貿易夥伴達成了貿易協議，並與中國達成了暫時的休戰協議。

這一進展促使華爾街投資銀行的經濟學家降低了經濟衰退的可能性。在 4 月 2 日之後，經濟衰退的機率大幅上升。

亞特蘭大聯邦儲備銀行預測，第二季的 GDP 年化成長率約為 2.9%，主要反映了進口的下降。第一季與企業庫存積累相關的進口激增曾拖累了 GDP。

利率預期

儘管川普堅持認為借貸成本應該更低，但外界普遍預計，聯準會將在週三結束為期兩天的會議後，將利率維持在 4.25% 至 4.5% 的區間不變。

投資者將關注聯邦公開市場委員會（FOMC）內部的分歧是否擴大：主席鮑威爾等人希望在從限制性水準降息之前，先評估關稅對通貨膨脹的影響；另一派則希望立即降息。

預期中的就業報告

同時，根據 FactSet 的調查，勞工部的報告預計顯示，七月份美國新增 11.5 萬個就業崗位，低於上個月的 14.7 萬個。優於或低於預期的數據都可能引發市場波動。

野村證券的麥克埃利戈特指出，「極為密集的（經濟）數據發布」意味著月底「存在大量事件風險」——交易員會調整投資組合，這可能會加劇資產價格的波動。

風險因另一個不確定性而加劇：川普政府是否會在 8 月 1 日華盛頓時間 00:01 的截止日期前，對尚未達成貿易協議的國家徵收對等關稅。

投資者普遍預期川普將避免徵收可能引發過度市場波動的關稅，或將實施延遲至達成協議。

但 Satori Insights 的全球市場策略師馬特·金（Matt King）警告說：「川普就是川普，關稅風險及相關的不確定性仍然存在。」