يحذر مايك دولان، كاتب عمود في رويترز، من أن ضغوط الرئيس ترامب على الإحصائيين الحكوميين والمتنبئين من القطاع الخاص قد تدفع الأسواق إلى حالة من التضليل. في حين أن هذا قد يخلق هدوءًا مؤقتًا، إلا أنه يحمل في طياته خطر إحداث تصحيح جذري للواقع في المستقبل.
في هذا الشهر، شن الرئيس الأمريكي سلسلة من الهجمات على الاقتصاديين في القطاعين العام والخاص. بدأ الأمر بإقالة رئيس مكتب إحصاءات العمل (BLS) بسبب ما أسماه "تزييف" بيانات الوظائف، ثم أعقب ذلك انتقادات لاذعة لغولدمان ساكس بسبب بحث لم يوافق عليه بشأن تأثير الرسوم الجمركية.
وعلى الرغم من وجود بعض العوامل المخففة، إلا أن هذه التحركات تثير القلق. لم يكن ترامب أول من انتقد بيانات التوظيف الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل. فقد خضعت هذه البيانات للتدقيق لسنوات، ولكن ليس بسبب مخاوف بشأن التحيز، بل بسبب انخفاض معدلات الاستجابة في المسوحات والمشاكل المتعلقة بالتأخير، مما يؤدي غالبًا إلى مراجعات كبيرة للبيانات السابقة. وقد شهد التقرير الأخير أحد أكبر المراجعات الهبوطية منذ عقود. يمكن لمكتب إحصاءات العمل أن يجادل بأنه يعاني من نقص التمويل لسنوات، لكن هذا ليس عذرًا جيدًا.
بالإضافة إلى ذلك، تثير أسئلة مماثلة حول جمع البيانات تقارير مكتب إحصاءات العمل الشهرية لأسعار المستهلك والمنتجين. هذه التقارير ضرورية الآن لتقييم تأثير سياسات ترامب الجمركية على التضخم.
تعتبر هذه الإحصائيات، إلى جانب تقرير الوظائف الأمريكية، من أهم التحديثات الشهرية للأسواق المالية، لأنها تلعب دورًا حاسمًا في قرارات الاحتياطي الفيدرالي، الذي يتمثل دوره المزدوج في الحفاظ على التوظيف الكامل واستقرار الأسعار.
عين ترامب هذا الأسبوع إي. جيه. أنتوني، الاقتصادي في مؤسسة التراث، لرئاسة مكتب إحصاءات العمل. أنتوني هو مشارك في "مشروع 2025" المثير للجدل، والذي يسرد الرؤية السياسية لولاية ترامب الثانية.
اقترح أنتوني مؤخرًا تعليق تقرير الوظائف الشهري حتى يتم حل مشاكل البيانات، مما قد يؤدي إلى فجوة طويلة في البيانات في فترة حرجة للاقتصاد الأمريكي والسياسة النقدية والأسواق. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن وزير الخزانة سكوت بيسنت قد عارض هذه الفكرة.
ولكن بعد ذلك، يوم الثلاثاء، هاجم ترامب الرئيس التنفيذي لشركة غولدمان ساكس، ديفيد سولومون، وطالبه بتعيين كبير اقتصاديين جديد، بسبب تقرير صدر يوم الأحد الماضي عن المحلل في غولدمان ساكس جان هاتزيوس. وقدر التقرير أن المستهلكين الأمريكيين يتحملون حاليًا أقل من ربع تكاليف الرسوم الجمركية، لكن هذا قد يرتفع إلى الثلثين في المستقبل.
قد يكون هذا مجرد ترامب يشكو من التوقعات التي لا يوافق عليها، لكن هذه الخطوة قد تعرض للخطر أحد المبادئ الأساسية للسوق: تنوع الآراء.
أحد المخاوف الواضحة هو أن هذه الهجمات العلنية قد تؤدي عن قصد أو عن غير قصد إلى توجيه البيانات الاقتصادية والبحث والتوقعات نحو موقف الحكومة، أو إلى رقابة ذاتية من قبل أولئك الذين يخشون الإضرار بأعمالهم أو حياتهم المهنية بسبب انتقادات الرئيس.
من الجدير بالذكر أن غولدمان ساكس قال إنه سيواصل القيام بعمله بغض النظر عن الضغوط السياسية. ولكن بصرف النظر عن ذلك، فمن غير المرجح أن يقول أي شيء آخر.
الأمر الأكثر دلالة هو أن الاقتصاديين الآخرين لم يحتجوا علنًا تقريبًا، على الرغم من أنهم يجب أن يشعروا بقلق معقول من أن هجمات ترامب على التوقعات غير المواتية تمثل اتجاهًا مقلقًا لصناعتهم وشفافية السوق بشكل عام. بالطبع، قد يعتقدون ببساطة أنه من الأفضل التزام الصمت، معتقدين أن الأمر سينتهي قريبًا.
على المدى الطويل، هل كل هذا مهم؟
صحيح أنه بمعيار الدقة، من الصعب اعتبار التوقعات الاقتصادية "مقدسة".
حللت دراسة أجرتها جامعة كاليفورنيا في بيركلي في نهاية العام الماضي أكثر من 16000 توقع من البنوك والشركات الكبرى، وخلصت إلى أنه على الرغم من أن 53٪ من المتنبئين واثقون من توقعاتهم، إلا أن معدل الدقة كان 23٪ فقط.
ولكن بغض النظر عن مدى دقتها، لا تزال توقعات الاقتصاديين تلعب دورًا. لذلك، فإن أي شكل من أشكال التحيز (حتى لو كان غير مقصود) يمكن أن يكون له تأثير كبير على أحكام السوق.
بالطبع، إذا اتفق الناس على أن البيانات الرسمية قد تكون متحيزة لإرضاء الحكومة، فإن عملية التنبؤ بهذه البيانات الرسمية قد تتجه ببساطة ميكانيكيًا في هذا الاتجاه. لكن هذا سيخلق بالتأكيد ارتباكًا.
للحصول على فهم أكثر دقة للوضع الفعلي، قد يميل المستثمرون إلى تكليف جمع البيانات الاقتصادية الخاصة. لكن تكلفة القيام بذلك بشكل متكرر باهظة للغاية بالنسبة للمؤسسات الصغيرة، مما قد يؤدي إلى اتساع فجوة المعلومات وتقليل كفاءة السوق بشكل عام.
إذا ظهر تحيز سياسي في البيانات والتوقعات الرسمية في البيئة الحالية، فقد يظهر ذلك نموًا أقوى في الوظائف وبيانات تضخم أكثر اعتدالًا. قد يحافظ هذا على هدوء السوق على المدى القصير. ولكن بغض النظر عن البيانات الرسمية، فإن أي ضعف في الاقتصاد الحقيقي سيظهر في النهاية، وعندها قد يستيقظ الكثيرون فجأة.
تحذير بالمخاطر: تعكس هذه المقالة وجهات نظر الكاتب الشخصية فقط، ولا تمثل سوى مصدر مرجعي. كما أنها لا تُعَد نصيحة استثمارية أو توجيهًا ماليًا، ولا تُعبّر عن موقف منصة Markets.com.عند التفكير في تداول الأسهم، ومؤشرات الأسهم، والفوركس (العملات الأجنبية)، والسلع، والتنبؤ بأسعارها، فتذكر أن تداول عقود الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطرة وقد ينتج عنه تكبد خسائر فادحة.أي أداء في الماضي لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. المعلومات المقدمة هي لأغراض معلوماتية فقط، ولا تشكل مشورة استثمارية. تداول عقود فروقات العملات الرقمية ومراهنات فروقات الأسعار محظور لكل العملاء الأفراد في بريطانيا.
